美股牛市何去何從?華爾街三大觀點你要知

20210518
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外報報道,隨美股近日出現修正,加上擔憂通脹升溫,市場開始猜測美股牛市何時結束?目前,華爾街對牛市正處於早、中、後期有3派觀點。
花旗Robert Buckland的團隊指,就企業獲利而言,現正處於牛市起點。受新冠肺炎疫情影響,全球企業利潤於去年11月跌至谷底,意味市場現正處於復甦周期的第1年。花旗追蹤的分析師預測,隨着全球經濟重新開放,今年的企業獲利將大增36%。Buckland堅信,目前的基本面有強勁支持,自1976年以來,從未發生過企業利潤年增25%以上,而股市卻在同年下跌的情況。
摩根士丹利Mike Wilson則認為,牛市已屆中期階段,不再推薦受益於初期循環及經濟重啟的板塊,降低非必需品的評級。Wilson建議,投資者選擇再通脹題材,例如金融及材料類股,以及價格合理的成長型股票。Wilson續指,企業利潤與估值正展開拉鋸戰,料未來12個月將轉為溫和回報,若獲利表現開始停滯,股市可能會出現10%至20%的修正。
StoneX的Vincent Deluard則稱,美股牛市已達末期,以高估值發行的新股規模大幅增加,內部人士同時加速套現。資產管理公司Toews的行政總裁Phil Toews同意上述觀點,料企業利潤將持續走高,並對股市構成挑戰,且做為市場走勢最佳預測指標的估值,亦已超越網絡泡沫時期的水平,料牛市於1年內終結。