東方日報B1：大摩「咒」港股升極有限 未來一年僅睇29200
20210519
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港股周二總成交縮減一成。\b(中新社圖片)
中國移動(00941)宣布「回A」後股價發威，連同「三桶油」推動大市向上，但恒生指數周二(18日)尚未突破50天移動平均線(現處28,696點)及29,300點的3月中以來阻力位。「六絕月」尚未到，美資投行摩根士丹利(大摩)已再奏「摩笛」，調低恒指目標至29,200點，預告大市往後一年水位有限。
恒指周二開報28,438點，已為全日低位，一舉升穿10天線(現處28,304點)後，早段曾升423點，高見28,617點，其後保持在28,500點以上整固，全日升399點，收報28,593點，連升3日，累升875點。國企指數收報10,654點，單日升150點。科技指數收報7,817點，亦收升117點。
「北水」經港股通淨買入43.76億元，但假期前夕港股成交按日縮一成至1,312億元，沽空比率13.71%。
舊經濟股藍籌表現較佳，市場憧憬歐美經濟復甦刺激油價攀升，帶挈中國石油化工(00386)升4.43%，收報4.24元；中國海洋石油(00883)升3.16%，收報8.81元。中國石油(00857)升4.77%，收報3.29元，創去年2月下旬以來新高。
至於宣布準備「回A」赴上海掛牌大計的中移，股價早段曾升4.81%，高見51.15元，全日仍升2.66%，收報50.1元，創下兩周收市新高。
內地股市個別發展，滬綜指收報3,529點，微升0.32%；深成指收報14,450點，略跌0.04%；深圳創業板指數報3,090點，收跌0.73%。滬、深股通昨暫停，兩市成交按日縮近兩成至僅7,520億元人民幣。
大摩發表報告，指市場期望過高，通貨再膨脹令企業毛利承壓，將限制企業盈利預測上調空間，而人民幣兌每美元走勢預期轉弱亦會拖累企業收益。
再者，股市流動性持續收緊限制估值上調，教育、金融科技及互聯網行業仍受內地持續監管，因此，對中國股票持審慎看法，調低恒指未來一年的目標至29,200點，即基本情景下截至明年6月潛在升幅只是2.12%，而國指目標亦只有11,200點，潛在升幅僅5.14%。
該行指，一旦針對中資企業的《外國公司問責法》實行時間快於預期，更多中資股被美國從當地交易所「踢走」，以及信貸過度收緊和內地疫情翻發，恒指「最熊」情景下或插至22,320點。倘中美關係緩和情況及全球需求恢復勝預期、內地信貸增長重新擴張及人民幣走強等因素，則有望帶動恒指「最牛」升至34,600點。
選股方面，該行看好受惠於通貨再膨脹周期的行業，包括定價能力較高的原材料、工業及銀行業，同看好消費及耐用品，其焦點股份名單內的港股包括友邦保險(01299)、李寧(02331)、中遠海控(01919)及香港電訊(06823)等，予以「增持」評級。
港股美國預託證券(ADR)周二早段個別發展，友邦報103.13元，較香港收市價低出0.57元；騰訊控股(00700)報611.3元，較港高出3.8元。若按比例計，相當於恒指下跌22點。
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