陳錦興:中移受惠5G推進

2021年07月21日 07:30
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(中新社圖片)
環球股市再現動盪,市場避險情緒回升,資金轉向現金流強、盈利穩健的板塊,電訊營運商是其中之一。早前中電信強勢,較落後的中移動(00941)也見回穩,在4G轉5G的過程中,中移動仍是較具優勢,料今年收入及盈利增長不俗,現價估值合理,可予留意。
中移動第一季度錄得純利241億人民幣(下同),按年增長2.3%,EBITDA為721億元,增長5.2%。期內,流量業務保持良好增長態勢,手機上網流量增長37.3%,移動ARPU 47.4元,增長0.9%。首季移動客戶總數約9.40億戶,其中5G套餐客戶總數1.89億戶,而5G上客量在近月保持在1,600萬,表現不俗。
目前,內地5G網絡建設仍處軌道之中,並已建成全球最大光纖網絡、4G和5G獨立組網網絡,而5G基站有91.6萬個,佔全球70%,5G連接數已經超過3.65億,佔全球80%。估計截至2020年底,內地5G網絡用戶數超過1.6億,約佔全球5G總用戶數的89%。
中移動是內地最大的電信營運商,受惠內地5G建設及客戶規模的持續增長,料ARPU可穩定及回升,有助推盈利增長加速。中移動股價今年仍跑贏,而過去數月已由高位調整,應消化大部分負面消息,現價市盈率8倍,息率6厘,抗跌力強。建議48元吸納,向上阻力位55元,向下支持位為44元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)