鄧建初:抽新股有咩學問?

2021年07月22日 07:00
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新股市場和二級市場,是兩個截然不同的投資市場。後者完全受到外圍氣氛影響,大部分股票表現皆與恒生指數上落掛鈎。反觀新股掛牌時,與大市升跌並無直接關係,獨斷獨行,甚至乎背道而馳,也屢見不鮮。
初哥踏足股場不久,就開始玩新股遊戲。那年代新股市場並没有現時的蓬勃,普遍股民只喜歡玩舊股,所以中籤機會大得多。曾經有兩隻新股,深圳高速公路(00548)及山東國電(01071,現已改名華電國際),各抽中了百餘萬貨源,並成功賺了合共約40萬元。
膽生毛之下,借孖展落大飛一隻內地資源股兗州煤業(01171)。揭盅日是星期五,中籤結果嚇了一大跳,竟獲派970萬元貨,公司追孖展870萬元。雖然研究過兗州煤是優質股票,但沒有想過會中籤這麼多。手頭並無大量現金,探聽之下,發覺全公司只有我一人落飛,頓時心生恐懼。手持巨額貨源,碰上當晚美股竟然大冧市,心驚膽戰地度過兩日假期。
星期一掛牌當日,恒指承接外圍市況,大瀉近千點。幸好包銷商力托股價於上市價之上,初哥於是分四次80萬股及一次50萬股沽清,僥倖地賺了數萬元利潤。劫後餘生,深受教訓,從此也不敢落大飛。後來新股認購透明度日漸提高,中籤率有數可計,逐漸回復了落大飛的信心。
現時有三間證券行,於新股正式上市前一日收市後,提供非正式暗盤市場。三間報價各有不同,與四會合併前的股價各有各報,情況雷同。由於競爭激烈,當中一間更發展至設立場外預熱場,提早到下午2:00至3:30讓公司客戶進行暗盤交易,外來的證券行不能參與。大部分中籤客不能參與暗盤,只能等待翌日正式掛牌時才進行買賣。故此暗盤時段成交疏落,股價容易大上大落,對翌日正式掛牌只能產生輕微啟示作用。
新股市場發展至今,已漸趨成熟,因個別股票漲幅驚人,吸引了「打新一族」,更多了內地股民來港圖分一杯羹。熱門新股,認購情況動輒非常誇張,早前的時代天使(06699),要落大飛約2,600萬元才穩中一手。
散戶熱衷參與,可惜近期追捧的難以獲派,中籤了卻是輸得悽慘,反而無人問津的間中大放異彩。六、七月份更出現多隻股票同期招股上市,箇中原因是與半年結算有莫大關係,趕不及日期前上市,公司很多資料要重新做過,費時失事。同一時間研究大量公司資料,非常吃力,不少股民只能跟隨認購風向而揀選目標。優質企業變成滄海遺珠,正式上市便見真章。初哥認為,萬變不離其宗,最重要是看其公司業績及發展,不能單靠市場認購程度而進行跟風,否則賠了價位更蝕大息。
資深股評家鄧建初
(作者為資深股評家,縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。)