小心收水!大宗商品漲勢猛 全球央行感受到通脹壓力

2021年09月14日 21:37
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外國傳媒報道,在經歷夏天的沉悶之後,全球建築業、製造業和照明需求所依賴的大宗商品價格再度飆升。
鋁價鋼價等正捲土重來,歐洲天然氣和電力價格則創下紀錄新高,一項大宗商品現貨價格指標即將突破7月份創下的10年高位。這可能引發通脹加速上升,消費者開支增加,並給全球央行施加遏制其大規模刺激措施的壓力。
經濟復甦帶來的需求旺盛,再加上供應問題,包括中國減排導致金屬產量削減,以及歐洲天然氣儲量稀缺等,導致市場收緊。與此同時,運輸這些商品的成本正在上漲。鑑於各類實物市場供應日益稀缺,高盛預計未來一年價格會進一步攀升。
高盛分析師Jeff Currie等周一發布報告稱,實物商品需求已經達到了如此高的水平,除石油外,都超越疫情前趨勢,以至於供應這些商品的能力愈來愈受到限制,市場愈來愈容易受到供應中斷或需求意外增加的影響。
【金屬價格上漲】
大規模的全球刺激措施使金屬需求保持強勁,並幫助銅保持在歷史高位附近。隨着中國遏制金屬生產以減少污染,重要鋁土礦供應國幾內亞政變,鋁升至每噸3,000美元的13年高位。中國的減排行動也使鎳價觸及2014年以來的最高水平,並推動當地鋼材價格上揚。
德國商業銀行說:「儘管我們認為當前價格過高,並且從技術角度來看鋁價已經超買,但目前還沒有任何趨勢逆轉的迹象。」
【能源處於高位】
距離供暖季開始還有大約一個月的時間,歐洲天然氣庫存已經處於十多年來歷年這個時候的最低水平,從而推高了發電成本。
歐洲基準天然氣期貨今年上漲逾兩倍至紀錄高位,德國電力價格則創下歷史新高。碳市場的上漲也使得發電成本更高。
【鐵礦石和農產品】
並非所有大宗商品都表現如此良好。由於中國限製鋼鐵產量打壓了需求預期,新加坡鐵礦石期貨價格較5月份創下的高點下跌了約45%。在農業方面,由於收成前景看好,農作物期貨價格近幾個月回落,儘管一項衡量世界糧食價格的指標維持在10年高位附近。
油價本月也相對穩定。在8月最後一周大漲10%後,受颶風艾達影響,原油在9月多數時間維持在接近每桶70美元左右。
有迹象表明大宗商品價格高企正在進一步影響消費者。上周的數據顯示中國工業生產者出廠價格(PPI)漲幅8月升至13年高位,美國8月生產者價格漲幅也超過預期。