中國智庫:政府介入恒大債務重組 有助避免系統性風險

20210917
東網電視
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恒大債務危機近日成全球焦點,憂慮恒大一旦倒閉,將會觸發另一次「雷曼式」的金融災難。有內地智庫發表報告指出,由政府主導實現有序的債務重組,是最有利的結果,可避免出現系統性風險。
中國安邦智庫報告指出,恒大集團員工達20萬人,在內地數百座城市中有數千個開發項目,間接影響380萬人就業,恒大破產不僅衝擊數百萬購房者,以及大量供應商、建築商的利益,還將重創就業市場,尤其恒大負債涉及超過128家銀行與121家非銀行機構,一旦倒閉將會重創中國金融市場和金融系統的穩定。
報告指出,恒大的債務糾紛層出不窮,涉及樓盤買家、理財產品投資者、債權人及供應商等,事實上已對各類債務開始違約。然而,恒大已無力依靠自身脫困,物業合約銷售額持續下跌,由於潛在購房者缺乏信心,預計9月銷售將持續大幅下滑,導致公司銷售回款持續惡化,進一步對現金流及流動性造成巨大壓力。
報告指出,恒大已錯過資產重組最佳時機,現階段尋求其他房企或金融機構救助幾乎無可能。政府救助是最理想的狀況,但在房地產政策趨緊、當局推動「共同富裕」政策之下,中央或地方沒有動力透過國企承接恒大。然而,恒大若無序破產,恐對房地產市場及金融穩定造成劇烈震盪,樓市將進一步產生恐慌性收縮,引發大量房企倒閉,對樓市及房企造成的連鎖反應,恐導致系統性金融和經濟危機。
報告建議,由政府主導實現有序的債務重組,是最有利的結果,此舉既可讓恒大履行償債義務,也可以最大限度地挽回債權人和廣大相關方的損失。北大方正及海航集團的債務處理結果表明,有序的破產重組是切斷風險傳播鏈,防止系統性風險的有效模式。
中國恒大(03333)股價今早繼續尋底,最多挫13.3%,低見2.28元;中午收報2.32元,跌11.8%。恒大汽車(00708)半日跌13.3%;恒大物業(06666)則反彈8%。