鄺紫珊:新興市場不乏優質資產類別

2021年09月19日 11:00
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(Getty Images)
有投資機構最近發表的報告指出,全球基金經理今年來最愛的新興市場以印度居首,配置比重逾一成,金額高逾600億美元。在新興亞洲股市中,印度股市是今年來表現最好的市場之一,累積升幅達到兩成多,至今升幅已超越去年,在全球主要股市中表現僅次於俄羅斯。
今年以來,外資及內資持續加碼印度股市,這顯示境內外投資者對印度股市相對樂觀,資金持續流入可有利於印度股市的後續表現。觀乎年初至今,印股不斷創新高,累積升幅已達21.98%,超過過去3年的年度升幅,故當地在疫情受控及基本面改善,以及經濟改革等方向支持下,經濟增長潛力可期,可望持續吸引外資。回顧過往幾年,外資都年淨超買印度股市,加上流動性充裕,後市表現仍可期待。
從整體新興市場來看,受疫情升溫,影響中國今年以來的經濟表現,加上政府加大對多個行業的政策監管,整體表現有可能落後其他成熟國家股市。不過,新興市場經濟基本面在過去10年均有明顯改善,對新興市場整體前景仍抱樂觀態度,基本面的優勢及企業競爭力將可支撐長期增長動力。
目前新興市場有兩大投資主題,一是科技行業,包括科技消費電子產品供應鏈、網絡平台與電商及新能源行業等;另一投資主題是消費,因為隨着中產階級人口上升、城市化與富裕程度改善都可帶動消費。
對於市場高度關注美國聯儲局何時縮減買債,以及加息對新興市場的衝擊程度。事實上,利率上升不一定對新興股市不利,過往曾試過在聯儲局加息時期,該段時間的新興股市平均回報甚至高於整體歷史平均水平;而且新興市場企業不論股東權益回報率及現金流量等指標評估,都明顯優於成熟市場企業,故新興市場當中也不乏優質資產類別。
今明兩年,市場仍面對兩大風險,包括中美關係變化及很多國家債務水平攀升,政府財政支出會較謹慎,這也可能讓經濟增長放緩,故投資者需注意有關風險。
國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊