【陰霾籠罩】環球滯脹機會高?一文睇晒物價狂飆時代!

2021年09月19日 15:29
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新冠疫情下,過去一年多以來環球各國推行量化寬鬆貨幣政策救市,市場游資充裕,利好資產價格;加上各地因防疫措施而出現生產中斷、貨運阻塞、原材料匱乏等物流混亂的後果,加上環球通脹升溫,甚至是物資、產品短缺的後遺症,令環球經濟前景被陰霾籠罩,經濟復甦或未如理想,而通脹飆升卻實實在在眼前,未來出現滯脹的機會頗大。
首先,汽車成為稀有物。美國二手車價成為該國通脹的最大推手,測量二手車價格的指標「Manheim二手車指數」顯示,9月上半月比上月同期飆升3.6%。用9月中旬的數據來看,二手車價年增率達24.9%。Manheim的分析報告更預測,未來二手車批發市場價格將再提高。
而二手車價格飆升,則是因為供應斷鏈及經濟反彈。此外,紐約本田汽車經銷商指,二手車的持續加價壓力來自新車供應短缺,因為變種病毒感染擴大,令車廠大量削減生產。同時,車用晶片缺貨亦是減產最大因素之一。
除了美國這個最大經濟體,中國身為第二大經濟體,亦身陷上述因素而致二手車市場大有可為。內地媒體早前報道,江蘇、福建、南京、山東、天津、四川等多個地區的豪華車企部分4S店均推出以售價回收二手車的活動。經銷商這樣做,原因是汽車晶片短缺,導致部分二手車價格大幅上升,甚至出現二手車價格比新車還貴的反常現象。
寶馬品牌經銷商成都寶悅汽車日前於官方微信公眾號推送消息,稱只要是2020年10月1日以後上牌的BMW 3系、X3(不含新能源車),行駛里程不逾1.5萬公里,符合準新車車況,會以當時開票價回收該車。而另一家寶馬經銷商在其海報中指,對在2020年1月1日至2021年7月31日新車上牌的寶馬3系全系、4系全系、5系全系、X3全系,公里數不超過1.5萬公里,無事故、無結構損失,經檢驗後可享發票價回購。活動截止日期為2021年10月31日。
其次,雖然香港天氣仍然炎熱,歐美地區卻已入秋,能源危機逐步逼近,可能面臨大規模停電,而導致各行各業都無法運作的困境。原因有多個,一方面因為歐洲逐漸依賴無法穩定供應的能源來源,例如風力及太陽能;另一方面對化石燃料的投資持續減少;甚至部分國家因環境政策而關閉燃煤及核能發電廠,減少後備電力來源。
由美國、歐洲乃至亞洲,各地能源需求都隨經濟解封而持續增加,帶動能源價格節節上升。歐洲的天然氣價格今年來已三級跳,因最大出口國俄羅斯,由去年冬天至今仍未補足需求缺口,加上亞洲亦在爭搶天然氣,因此歐洲今年冬天可能不好過。分析指,若今年歐洲及亞洲又陷入嚴冬,天然氣價格可能飆升到不可思議的高點。
其他大宗商品價格亦都急劇攀升。尤以全球第二大棕櫚油生產國馬來西亞影響最顯著,今年首8個月的棕櫚油出口比按年減少逾一成。外媒報道,馬來西亞自去年3月以來實施的旅行禁令,主要來自印尼、孟加拉、印度等外地勞工,難以前往當地農場工作,衝擊棕櫚油的產量,拖累馬來西亞今年前8個月的棕櫚油出口比去年同期減少13.6%。此外,聯合利華指出目前棕櫚油價格比長期均價高70%。
此外,錫及咖啡豆產量亦受到影響。過去數月,精煉錫大廠馬熔錫機構(MSC)為遵循馬來西亞政府的防疫規定,減少冶煉廠員工並暫停營運,使錫價在近月持續上揚。MSC稱,錫產量尚未回升到正常水平,但隨着政府重啟經濟,預計營運會逐漸回復到疫前境況。錫是種工業金屬,常被用來將電腦晶片連接至電路板上。
其他國家方面,全球第二大咖啡豆出口國越南7月爆疫,迫使當局祭出管制措施,使今年1至8月中旬咖啡豆出口按年減少8.2%。全球最大咖啡豆出口國巴西先前因氣候不佳,經已衝擊咖啡豆產量,使羅布斯塔和阿拉比卡豆的價格今年大幅上漲。
最後,亦是物價持續上升的重要一環,就是貨運問題依家困擾全球物流,貨輪大排長龍塞港的情況依家未獲改善。而為了紓解港口空前擠擁情況,美國對亞洲貿易最重要的兩大港口宣布,延長夜間工作時間,甚至周末亦要開工。外媒報道,洛杉磯及長堤港於上周五(17日)發布聯合聲明指,洛杉磯港將延長周末的作業時間,而鄰近的長堤港也將延長作業時間,令貨車可繼續載運貨櫃並進行裝卸。
截至上周四(16日),等待進這兩大港口的貨櫃輪數量達65艘,若將船上裝載貨櫃以頭尾相接的方式連成一排,長度足以橫跨半個美國。據洛杉磯港的資料,船隻等待進港的時間平均為8.7天,比8月中的6.2天還長,目前等待最久的貨船早於8月23日就在苦等。航運作業面臨樽頸,除物流受限外,同時推升全球航運運費至空前高點。