佳兆業領跌 中資高收益美元債遭拋售

2021年10月28日 14:56
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外媒報道,佳兆業集團(01638)股債齊跌,此前被兩家評級機構下調評級,理由是該公司美元債再融資能力令人擔憂。
佳兆業股價在香港一度下跌16%至上市新低。公司12月7日到期票息6.5%的美元債每美元面值下跌8.1美仙,報49.9美仙,地產美元債也普遍遭到拋售。
中國房地產行業壓力凸顯,10月至少有4家開發商未能按期兌付,佳兆業最近又成為投資者一大隱憂。隨着借款成本飆升,資產負債表最差的中國地產商焦頭爛額。中資高收益美元債雖上周短暫反彈,但與可比美債的利差走闊至紀錄水平附近,即將到期的再融資成本變得非常之高。
標普和惠譽將佳兆業集團評級周三(27日)下調兩級,從B下調至CCC+,穆迪上周也將佳兆業評級下調至B2。中國恒大(03333)一筆美元債的利息寬限期也將於周五(29日)屆滿。
根據外媒匯編數據,佳兆業有4億美元的票據將於12月7日到期,28億美元的美元債將於2022年到期,還不包括明年約11億美元的利息款。雖然自去年初以來恒大沒有發行過美元債,但佳兆業2021年發行了24億美元債券。
標普指出,負面展望反映了佳兆業未來12個月有可觀的離岸債集中到期,以及該公司的流動性在下降,認為在充滿挑戰的經營環境和趨緊的融資環境下,公司的資本結構不可持續。
標普分析師寫道,佳兆業需要出售資產以幫助避免違約,不過可能無法及時完成資產出售以償還到期債券。根據標普,在2023至2025年期間,佳兆業每年還需應對22億至30億美元的境外到期債券。
惠譽認為,之所以將評級下調,是認為佳兆業的融資渠道有限,以及考慮到資本市場動盪美元債再融資的不確定性。
佳兆業因2015年成為首家美元債券違約的中國開發商而引人關注。本月較早時,佳兆業集團據悉取消了投資者會議,引發股債下跌。