鄧建初:適時止蝕雖重要 經常濫用贏變輸

2021年11月25日 11:59
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上周六初哥應邀教授圖表,言談間知悉該新生近期喜用8至10%做止蝕,我即時指出,用3%已足夠。初哥對自己訂下的輕微止蝕位極具信心,出錯率偏低,如果觸及,多會再往下跌,可在另一更低位補回沽出之貨。若然一如預期般見底回升,則可追回損失有餘。
定下3%、抑或8至10%止蝕,要看股民的持貨能力,初哥很久以前也喜歡用8%作止蝕。然而,近年市況十分波動,輕微止蝕是應市的良好策略。這是一條數學課題,輸3%只要回升3.092%已打和,相反負8%至10%,則要勝8.7%至11.11%才可收回失地。按機率計算,後者難度大得多。
「差之毫釐,繆之千里」,數學計算值博率已是炒股智慧之一種。當然,如何定下3%止蝕位,要對圖表上出現的路線圖十分精通了解才能用,否則經常止蝕,如果股票剛好在底部或者跌過籠,止蝕後出現了強力反彈,得不償失之餘,往後應市信心必然大打折扣。現時坊間流行的10%作止蝕,因為太多人講,已經深入民心,被誤以為是金科玉律。
盡信書不如無書,即使是至理名言,炒股也不能照單全收,一見3%便一股腦兒的止蝕,要看看何種股票、或處於甚麼時間才可用。正如學武功招式,亦要記着其心法,但一本通書睇到老是不行的,這就要靠市場經驗來作出輕度調整策略。
新股、大瀉股是不能用3%止蝕,甚至8到10%止蝕也不適宜。新股暗盤和掛牌首天,因無過往圖表歷史參考,大上大落是常見現象。近期最經典例子有微創機械人(02252),和之前一隻創勝集團(06628),掛牌初期都有雷同之處,同樣是有名牌包銷商坐鎮,暗盤跌破招股價,翌日正式上市,先行跟隨暗盤而大幅低開,更甚是較暗盤收市價更低。很多中了籤的股民必然嚇破膽,多是吼反彈時止蝕沽出。反而手中無貨之股民,或會趁大幅跌破招股價入市博大反彈。此乃「有貨在手驚跌,無貨在手驚升」的炒股心理玄幻之處,要具備多年經驗之成功操盤手才能深諳箇中奧妙。
另有一種不能作出止蝕的股票,是不利消息公布時已大幅下挫,翌日不能採用3%作止蝕。原因很簡單,因有部分股民忙於工作,未能監視全日股市之走勢,一見傳媒報道,心生恐懼,於是吩咐經紀用市價沽了,所以再度下跌是時有發生的。熟悉運行模式才可在股票市場馳騁,不致在急上大瀉的洪流中被淹沒。
資深股評家 鄧建初
(作者為資深股評家,縱橫香港金融圈近三十年,看透股壇光怪陸離,經歷多次「缸湖」浩劫,人稱「初哥」。)