惠理基金:通脹疫情夾擊 金價有望突破

2021年12月01日 17:49
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(Getty Images圖片)
美國聯儲局主席鮑威爾獲總統拜登提名繼續執掌聯儲局,市場因此揣測局方會提早加息,以及加快縮減買債的步伐,令金價早前急速向下。然而,美國經濟復甦之路不穩,加上歐洲央行指,明年不太可能達成加息條件,為減低市場波動,相信聯儲局不會加快收水,金價經調整後,現價呈現相當吸引力。
美國於上月初公布的10月份消費物價指數(CPI)按年升6.2%,創31年以來新高,引起市場對惡性通脹的憂慮。鮑威爾早前在白宮表示,將運用工具來防止通脹繼續惡化,市場因此預期當局會加快收緊貨幣政策。
利率期貨數據顯示,明年6月及7月加息的機率分別約38.4%及37.4%。加息預期升溫令金價顯著下挫,於每安士1,800美元關徘徊。不過,通脹危機持續醞釀下,市場對買金保值的需求相信會繼續強勁。
隨着拜登政府提出的一萬億美元大型基建方案終於獲得國會通過,估計相關方案會進一步推高原材料及能源價格,繼而令通脹持續升溫。油價高企為推高通脹的主要原因,隨着寒冬來襲,液化天然氣價格飆升同時提高發電用原油需求,儘管美國聯同多國釋放石油儲備,惟預期油價大漲小回的大方向不變,令通脹居高不下,變相有助刺激資金流入黃金抗通脹。
疫情亦是影響金價其中一個主要因素,歐洲多國每日的新增確診個案持續錄得新高,需重新加強防疫措施,奧地利更宣布全國封城,因此引發社會騷亂,並正在歐洲各地蔓延。世界衞生組織稱,全球新增確診人數連升4周,反映新冠肺炎疫情又再惡化。隨着Omicron變種病毒襲來,疫情再度告急,市場情緒變得緊張,拖累歐洲股市連日下挫,預期避險情緒不斷升溫下,金價亦會藉此進一步被推高。
總結來看,加息無疑是對金價表現不利,但始終美國經濟復甦步伐並不一致,第三季度美國國內生產總值(GDP)按年增幅放緩至2%,較市場預期的2.7%為低,亦創去年第二季新冠肺炎疫情以來最低水平,即使通脹仍偏高,料聯儲局加息不會輕舉妄動,相信金價只是短期回調,在低利率的環境下,金價仍有望再作突破。
惠理基金