1周10大驚奇︰美股泡沫癲過2000年 異象頻現預示災難將至?

2021年12月04日 10:00
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變㮔疫毒來襲加上通脹持續升溫,向來強勢的美股亦難逃一劫。本周再有重量級人物警告,美股正處於泡沫當中,情況比2000年科網泡沫有過之而無不及!除了「股災」外,有迹象顯示「天災」也值得關注...
【1、芒格:當前股市較互聯網熱潮更癲】
「股神」巴菲特的拍檔兼軍師芒格(Charles Munger)表示,某些地方的股市被嚴重高估,當前環境較1990年代末的互聯網熱潮時代更加瘋狂。作為價值投資者,他始終認為當前的時代泡沫將以慘烈的方式破滅,只不過沒人可以預知崩盤何時來臨。
有分析亦指出,美股主要指數最近收市升跌互見的頻率多得反常,例近期太多交易日呈現分歧走勢,並非健康市況,與2000年3月科網泡沫爆破前雷同。
擅長以史為鑑的美國著名投資通訊及專欄作家Mark Hulbert指出,在今年感恩節(11月25日)前的4個交易日,道指和納指就上演上述「你跌我就升」、「你升我就跌」的分歧走勢,兩大指數在這4天的收市升跌幅平均相差大約1個百分點。
Hulbert翻查1971年納指推出以來的美股歷史資料,細數道指和納指同一交易日收市升跌互見的交易天數。結果發現:兩大指數收市走勢分歧天數,佔所有交易日的比率為22%,即大約每5個交易日發生一次。由此可見,像11月19日(周五)至24日這般,一連4個交易日走勢分歧的確是「異常」。更重要的是,兩大指數表現分歧的頻率愈高、差異度愈大,納指之後的回報率平均而言就愈低。回看2000年3月科網泡沫爆破前幾周,有超過半數的交易日,納指和道指收市升跌互異,且單日升跌幅差距平均達到2個百分點。
【2、日本人憂慮富士山爆發?金融市場又一黑天鵝...】
除了股災以外,天災也成為近日熱門話題。日本關東地區周五(3日)凌晨開始出現3次地震,震央位於山梨縣東部的「富士五湖」地區,引發日本網民憂慮是否沉睡300年的富士山爆發的徵兆。
外媒報道,日本氣象廳發布的地震資訊顯示,今日凌晨1時22分、1時26分及5時42分,富士五湖連續三次發生地震,最大震度高達5弱約4.9級,強到會讓書架物品掉落,引發恐慌。而日本氣象廳於記者會表示,富士山的觀察資料中,並沒有地震與爆發之間的關聯性。
事實上,富士山上一次爆發已是300年前,過去3,200年則噴發過7次。至於最大隱患是,富士山鄰近東京首都圈,若突然噴發,恐令東京都陷入癱瘓狀態,影響之大輻射全球,料將引發金融市場動盪。
【3、全世界投降!美國企業財務總監:物價上漲到明年】
外國傳媒報道,多數美國財務總監(CFO)認為,物價上漲將持續到2022年,主因是各企業的財務主管愈益擔心勞動力供應、通脹壓力和供應鏈中斷的問題。
許多企業財務報告稱,與6個月前相比,成本增幅高於正常水平,在當時有許多企業表明,成本增加將至少持續10個月。有經濟學家就說,這些公司,尤其大規模企業,一定將部分成本轉嫁到了消費者身上。
【4、全球糧食價格升至10年高 前景仍不確定】
根據聯合國糧食及農業組織(FAO)周四發布的報告,11月全球糧食價格連續第四個月上漲,維持在10年以來高點,主要是受小麥和乳製品強勁需求帶動。
全球糧食價格續漲可能進一步加劇人們對通脹的擔憂,11月指屬平均值為134.4點,創2011年6月以來新高,按年上漲了27.3%。
聯合國糧農組織高級經濟學家Abdolreza Abbassian解釋,受收成受挫、供應鏈中斷以及強勁需求的推動,農產品價格大幅上漲,對消費者來說顯然是個壞消息。
對於未來糧食價格走勢,Abbassian認為,價格短期內不太可能暴跌,但由於市場預計需求將放緩,收緊貨幣政策和對Omicron的擔憂可能會遏制漲勢。惟長期而言前景仍然有不確定,因為肥料成本高企,以及任何可能損害農作物的惡劣天氣都可能限制糧食供應。
【5、女股神畀炒股貼士 稱基準指數股票有泡沫】
有科技女股神之稱的伍德(Cathie Wood)近日接受採訪時稱,方舟投資ETF所持有的股票,並未處於泡沫,但「基準指數」的股票可能已達此水平。
伍德所指的基準指數或是科技巨頭Meta、Alphabet、亞馬遜、蘋果公司及微軟。而ARK Inovation ETF(ARKK)最多持股為特斯拉、Coinbase、Teladoc Health、Roku、Zoom。
伍德表示:「我認為我們還沒開始受惠於創新及即將發生的事情,所以這是我們的信念來源,泡沫存在於基準股票之中。」
【6、歐洲天然氣危機 庫存低將面臨停電風險】
每逢冬天,歐洲的天然氣需求大,意大利能源基礎設施公司Snam SPA行政總裁Marco Alvera表示,明年初天氣氣溫再跌,會加快天然氣消耗令庫存不足,屆時價格會再飆升。
由於沒有新天然氣來源供應,高價可能令工廠或工業企業降低天然氣消費,同時也減少產量。對於意大利官方警告,若沒有足夠的天然氣發電,歐洲將面臨停電風險一事,Marco Alvera表示,並不會出現長時間停電,惟政府或要求工業用戶關閉或減少需求。
《Gas Infrastructure Europe》數據顯示,整個歐洲的天然氣庫存僅約68%,低於前一個月的77%,亦遠低於10年來的平均水平85%。
【7、港商呻苦!Omicron擾亂供應鏈 明年不樂觀】
新變種病毒Omicron來勢洶洶,正對供應鏈帶來衝擊。香港付貨人委員會執行總幹事何立基表示,環球供應鏈在去年已見混亂,今年以來更是進一步惡化,特別是Omicron的出現,令日本和部分歐洲地方再次封城,供應鏈混亂情況勢持續,業界面對的困難和挑戰像滾雪球般愈來愈大,亦看不到明年會找到有效的解決方法。
他以海運運費為例,出口到歐洲和東南亞市場,現時的運費已較2020年疫情爆發前累升逾10倍,出口到美國亦升了5、6倍,相當驚人。有些情況下,運費甚至較貨物價格更貴。
更甚者,貨運失去了可靠性和穩定性。當廠商訂了原材料,但發現因貨運問題未能準時到達,生產未能順利在限期前完成。為免完成不了客戶訂單而造成損失,只好一開始就下調可以接的訂單數目,就像一些公司先下調產量目標,以免未能達標。
香港經貿商會會長李秀恒表示,Omicron無可避免會影響供應鏈,單單機師和船員的檢疫時間延長,便會進一步延長貨運時間。李氏續指,目前大多數業界正在觀望Omicron的影響,但進口商在買貨和落訂單時開始見審慎,畢竟病毒來勢洶洶,未知對零售消費帶來多大影響,令近期的加單情況審慎。幸而今年整體而言,出口到內地的生意較預期好,廠商暫時可拉上補下。
【8、美國失業調查:很多人不想打工 企業招聘艱難】
美國商會的一項調查顯示,失業的美國人不急於重返就業市場,意味各行各業「缺工」的問題持續。
據11月進行的調查結果顯示,約20%受訪者「根本沒有」積極找工作;15%沒有「太積極」去找。在529名在疫情期間失業的受訪者中,僅不到一半的人表示自己在「非常積極」求職。
再者,有大約65%失業人士預計,今年底前不會再工作;8%不打算重新就業。被問及財務狀況時,近半數提到靠疫情時獲得的政府派錢、儲蓄或投資。被問及阻止人們返回職場的原因時,29%表示對疫情感擔憂;28%是因病;大約1/3女性稱一直要照顧家人。
值得留意的是,32%受訪者更願意轉行,比例略高於5月份的30%。
【9、高盛直言油價跌過龍 已反映全球航空停飛3個月】
高盛石油策略師Damien Courvalin發表報告,認為近日油價大瀉,是市場對變種病毒Omicron的影響反應過度。他指出,根據該行的定價模型,市場現在是假設未來3個月的需求將每日減少700萬桶。
Courvalin指出,有幾種極端情況可反映上述假設,包括3個月內全球沒一架飛機在航行;或是Omicron引發的封鎖強度,達到去年第二季的一半;或是一個較接種疫苗前還糟的世界,這可能代表全球航空需求下降至去年冬天的水平。
Courvalin直言,當前油價大幅回落有些超賣,但在年底流動性及風險偏好較低的情況下尚可理解。鑑於目前存在巨大不確定性,該行將等待關於變種病毒引發相關限制的進一步消息,但在那之前,仍要重申市場對油價暴跌的反應已經過度。
油價已自近期高位下挫約23%,而埃克森美孚及英國石油的股價過去5個交易日,分別下跌7.2%及9.8%。
【10、內地出生率屢創新低 人口萎縮或比預期早】
內地2020年的出生率再創新低,且沒迹象顯示很快有改善,未來情況恐更糟。據中國國家統計局11月底發布最新年鑑,去年每1,000人中只有8.5人出生,不僅是自1978年以來的最低水平。
內地十年一次的全國人口普查顯示,去年僅1,200萬嬰兒出生,比2019年的1,465萬下降18%。人口學家預測,內地未來數十年開始經歷人口下降,惟部分專家現時擔心人口下降可能比預期早。
出生率下降是許多國家面臨的問題,但在內地,由於數十年的一胎化政策,導致出生率下跌尤其劇烈。中國當局於2015年宣布允許已婚夫婦生育2名孩子,惟在2016年出生率短暫上升後,全國出生率逐年下跌,今年更進一步放寬至三孩政策。
與生育率相近的其他發達國家相比,內地雖然經濟持續增長,惟人均GDP仍遠遠落後西方。去年,中國生育率僅為1.3,處於世界較低水平,甚至低於日本的1.34,而內地人均GDP僅及日本的四分之一。生育率較低國家還包括新加坡的1.1及南韓的0.84。