俄國擁4.7萬億儲備早已「去美元化」 無懼歐美制裁

2022年02月25日 21:09
東網電視
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俄羅斯入侵烏克蘭,美國和歐洲揚言要加大經濟制裁力度。不過,俄國早有準備,不但在過去數年內一直推動「去美元化」,而且上月起更破格地為虛擬貨幣「一哥」比特幣交易「開綠燈」,亦未封殺相關挖礦,為突破西方制裁鋪路,現時反而是歐美不欲將俄國踢出國際支付系統。同一時間,俄羅斯透露,擁有超過4.5萬億盧布(逾4,170億港元)預算資金可自由支配,並強調宏觀經濟穩定,對制裁「未驚過」。
作為被西方制裁的「常客」,俄羅斯一直在為應對制裁做準備,不斷增加非美元的外匯儲備,以對抗盧布貶值。分析師指出,俄羅斯多年來推動「去美元化」,大幅減持美債、從主權財富基金中排除美元資產,目前俄國央行外匯儲備的美元佔比已在4年間,由至少四成大減至16%。
目前俄羅斯擁有超過6,000億美元的外儲和黃金,由於該國去年國內生產總值(GDP)估計有1.7萬億美元,在全球經濟體中排第12位,據國際標準,外儲金額足夠應對經濟運作。俄羅斯官方也強調,有足夠的財政資源來維持金融體系,以應付制裁和外部威脅。
瑞信亦料俄羅斯彈藥充足,在境外仍持有約3,000億美元(約2.34萬億港元)外匯,無論是因制裁而遭凍結,抑或因怕被凍結而流走,都足以動搖貨幣市場。回看2018年俄國沽售美債套現,有策略師估計,套現後有大約2,000億美元以貨幣掉期形式持有,1,000億美元則存放在海外銀行。
與此同時,據統計,歐洲佔全世界對俄貸款約七成,令成員國擔心對俄制裁力度過大會反過來傷及自身。雖然歐盟正式簽署對俄制裁措施,將切斷俄70%的銀行體系與國際金融市場的聯繫,惟對於將該國踢出環球銀行金融電訊協會(SWIFT),則未能達成一致。SWIFT是連接全球數千家金融機構的網絡,基本上銀行間跨境轉帳都需要透過它,若被剔出,則無法用美元結算,而要用本國貨幣,或只能與其他已簽訂貨幣互換協議的國家進行貿易。據俄官方的ROSSWIFT顯示,該國是SWIFT用戶第二多的國家,約有300家俄羅斯銀行和機構參與,80%以上信貸透過該系統結算。
因此,美、德兩國為首,以及歐盟部分成員國不願將俄剔出SWIFT支付系統,是因「殺敵一千,自損八百」,使歐美債權人難以收回資金,是以美國將這招視為撒手鐧。另外,俄國與其最大貿易夥伴中國共同構建了另一套國際結算網絡,再加上早前放寬對比特幣的限制,方便資金出入國門,變相突破制裁。以致歐美的制裁淪為隔靴搔癢,實際作用輕微,只是俄羅斯股匯受挫,億萬富豪率先受打擊,在不足24小時內,俄國116名富豪身家共蒸發390億美元,市傳瑞銀已向一些用俄羅斯債券做抵押品的客戶追繳保證金。
誠然,制裁俄國亦恐釀成火燒連環船,據英國牛津經濟研究院估算,此次衝突將拉低今年全球經濟增長0.2個百分點,即降至3.8%。通脹加快、世界貿易停滯及市場混亂,此3大因素將為全球經濟帶來沉重負擔。
相比俄國,毫無準備的烏克蘭經濟更慘,世界銀行表示,正準備向烏克蘭政府提供融資等直接支持的方案。世銀行長馬爾帕斯發聲明稱,隨時可向烏克蘭提供快速支付融資。他早前已表明,世銀準備在3月底前向烏克蘭撥款3.5億美元。國際貨幣基金組織(IMF)則表示,正評估烏克蘭戰事對經濟的影響。