東方日報B1:環球樓市恐硬着陸

2022年06月22日 00:05
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美國上周以28年來最強力度加息後,環球主要央行紛跟隨,多個主要經濟體財金官員皆稱會提速加息抗通脹,德意志銀行行政總裁澤溫警告,通脹是目前全球經濟最大毒藥,歐美陷衰退機會高。可怕是伴隨利率急升而來的可能是一場由樓市爆煲引發的金融危機!雖然加息乃是遏制通脹必然之舉,惟投行高盛研究顯示,利率突升會令環球樓市面臨「硬着陸」風險,從而衝擊經濟。
受俄烏戰事影響,歐洲天然氣價格暴漲令當地通脹屢創新高,在幣策上相對落後的歐洲央行也開始行動。歐洲央行行長拉加德重申其加息計劃,表示7月和9月最少以0.25厘的幅度加息,若通脹進一步加劇,9月加息幅度會更大,並指出9月後漸進並持續的加息是合適做法。
她坦言,歐洲金融及房地產市出現突然修正風險很高。歐元區貨幣政策的調整,令區內不同國家息差拉闊。拉加德強調,要把這種導致歐元區金融體系「碎片化」的風險及早消滅。其言論帶動歐元兌美元周二(20日)高見1.0582。
對已「脫歐」的英國而言,收緊幣策刻不容緩。英倫銀行首席經濟學家及貨幣政策委員Huw Pill直言,已準備用更積極行動來遏制通脹,又指通脹有再升溫風險,犧牲經濟增長也要「收水」。同為英倫銀行貨幣政策委員、此前曾支持單次加息半厘的Catherine Mann指,要更進取加息,遏止英鎊匯價跌勢,否則通脹會急劇升溫。他們的言論令英鎊兌美元周二彈見1.2324。
在亞太區,澳洲央行公布會議記錄顯示,委員一致認為經濟具增長動力,惟通脹壓力明顯,料2023年才回落到2至3%;若維持現行幣策,無法讓通脹回到目標水平。該行行長洛威稱,將考慮7月加息0.25厘或半厘。澳元兌美元周二曾見69.87美仙。
南韓央行行長李昌鏞坦言,6月通脹或續升,幣策應聚焦穩定物價,直至通脹壓力紓緩。他續指,韓美息差擴大對外匯及資本流動構成負面影響,必要時會透過行動穩定匯市。一海之隔的日本是鮮有仍主張「放水」的異類,拖累日圓兌每美元周二再創24年新低,殘見136.24,每百日圓僅兌約5.76港元。
對於普通民眾而言,利率突升的最直接負面影響是供樓壓力大增。房地美上周公布的數據顯示,美國30年期按揭貸款已升至2008年金融海嘯以來的高位。凱投宏觀預期,隨着接下來按息升穿6厘,到明年中期美國樓市將回調5%,因供樓負擔加重把許多買家拒諸門外。
高盛引述數據指,當按揭利率上升一厘,環球主要經濟體樓價恐跌約2%,美國約3%。該行指,最近幾周發達經濟體債券孳息率扯高,及加息預期升溫,按息或進一步大升,故看淡十國集團(G10)中除法國外的其他地區樓價前景,並指樓價承擔能力惡化和房屋銷售降,顯示全球樓市「硬着陸」是真實存在的風險。