中港股市同陷窘境　分析师：内地未来10年经济增长或得2%

美国众议院议长佩洛西访台后引发连锁反应，除了牵动两岸三地股市走势之外，全球股市亦要承受“佩洛西风险溢价”压力。港股周二反覆偏软，险守两万点大关，疑因唱淡A股遭内地封杀的前交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏再唱淡中国经济，又警告在中美关系持续紧张之下，中港股市后市表现恐更差。

市场对通胀、欧美陷入衰退等问题忧心忡忡之际，外媒引述分析，称台海地缘政治紧张局势或会延长好几个月，甚至变成常态，投资者需考虑到关税问题、抵制行动等诸多风险，从而对内地、台湾及日本股市带来额外的风险溢价，同时收入依赖三地的跨国企业亦会承压，尤对内地有高度风险敞口的企业。

另外，由于内地在台湾周围进行一系列军事演习，令行经台湾海峡的船舶却步，导致供应链更紧张，全球经济脱鈎的可能性也提高。即使市场普遍认为内地股市目前估值不高，但这些风险冲击投资者信心，不利中资股反弹。

佩洛西执意访台逐渐被市场消化，亚太股市普遍从低位回升，A股3大指数周二先低后高，其中沪综指升0.32%，收报3,247点，连升4日；深成指亦升0.24%，收报12,331点；深圳创业板指数则升0.71%，收报2,694点。台股亦收升0.2%，企稳15,000点楼上。

不过，洪灏直指，随着过去一直炽热的房地产市场骤然降温，中国未来10年能达到每年2%的增速已算是非常乐观的预测，这远低于市场预期明年增长5.2%、2024年增长5%的速度。他指，目前仍未看到新的增长引擎和投资方向，新能源或半导体等行业的贡献并不足以弥补内房暴跌的损失，内地政府应在10年前就着手处理楼市问题，现在当局才出手救市为时已晚。

中美关系恶化更令中资股深陷窘境。他认为，中概股从美退市不可避免，如这些股份一举回流香港，本地市场“水池”根本不够承接，势拖累港股进一步下跌，这时内地推动两地股市互联互通扩容又会令A股受冲击。

过去15年企业盈利增长而股市却“有波幅无升幅”，主要是市场给予的估值愈来愈低。他预料，若内地经济增长放缓至仅2%，或会进一步挤压股市估值，直言不要对股市创新高抱有希望，中港股市将难以突破区间走势，沪综指、国企指数未来走势会更疲弱。

事实上，券商对重磅中资股的盈利下调也未完结。大和因应宏观经济前景将腾讯控股(00700)今年至2024年的盈利预测调低2至8%，继而把目标价调低6.25%至450元，但基于微信视频号和游戏业务的变现潜力、其估值仍具吸引力，重申“买入”评级。腾讯周二下跌0.46%，收报298元，300元关口得而复失。