【強弩之末】對沖基金押注沽美元 幾時爆煲風險最高?

2022年08月15日 20:07
東網電視
更多新聞短片
內地經濟數據欠理想,拖累全球前景展望,亞洲貨幣兌美元周一大多下滑,尤其與內地經貿關係最密切的東盟諸國,新加坡元、泰銖、菲律賓披索和印尼盾無一幸免。部分資金亦選擇流入美元。惟專家警告,這只會醞釀較2008年更危險的金融風暴。摩根士丹利也預警,強美元疊加世界供應鏈斷裂和大宗商品上漲,3重危機已令環球衰退陰霾積聚。恰巧有數據顯示,近期對沖基金已轉軚看淡美元,降低了英加澳歐及日本等主要貨幣的淡倉,恐預示更激進的貨幣戰隨時殺到。
雖然市場預計,菲律賓本月會再加息0.5厘,以遏制處於4年高位的通脹,但內地周一公布疲弱的經濟數據後,菲律賓披索隨即跌逾0.3%,兌每美元低見55.885,距離歷史低位56水平不遠,反映經濟邁向滯脹困局;印尼盾在連升兩日後,周一亦轉跌0.5%,兌每美元低見14,743;鄰國新加坡元也跌約0.2%,兌每美元弱見1.3751;剛公布次季經濟數據的馬來西亞及泰國,其貨幣皆跌約0.3%,前者亦近歷史低位。
泰國周一公布,次季國內生產總值(GDP)按年僅增2.5%,遜市場預期3.1%,很可能成為今年東南亞擴張最慢的經濟體。然而,澳新銀行對當地展望仍正面,因旅遊業復甦加快,有助抵銷高通脹、貨幣政策正常化和全球貿易放緩的逆風。馬來西亞則披露次季GDP按年增8.9%,勝市場預期7%,6月進出口數據更創歷史新高,惟當局提到,作為其最大貿易夥伴中國增長放緩,以及美國聯儲局激進的貨幣緊縮政策均令人擔憂。
事實上,周一內地經濟數據出爐後,市場對全球前景的展望更悲觀。外媒發表調查顯示,歐元區經濟衰退的風險達60%,為2020年11月以來最高,能源短缺更可能推動本已創紀錄的通脹進一步上揚,今年料平均接近8%,為歐洲央行目標的4倍,估計下月在經濟轉衰下仍要加息0.5厘。歐元與英鎊兌美元周一皆跌約0.5%,分別處1.02及1.2水平。
港人較關心的日圓則變動不大,兌每美元處133水平,而當地周一公布的次季GDP僅按年增2.2%,差過預期2.6%。值得留意是,近期該國新冠病例屢創新高,雖然政府為保經濟而沒有重啟防疫限制措施,但數據顯示人們出行正減少,令本季前景難樂觀。
鑑於上述經濟體各有煩惱,美元周一趁內地數據不佳而上揚,惟這並非佳兆。有「華爾街預言家」之稱的歐洲太平洋資產管理公司首席市場策略師Peter Schiff警告,由於聯儲局繼續加息,令資金不斷追捧美元,正反過來醞釀較2008年更大鑊的風暴,只要投資者認清美國通脹難以回落至2%,聯儲局就會失去信用,將拖垮美元,屆時黃金和白銀會狂飆。
外媒亦指出,俗稱「大鱷」的對沖基金上周已轉為看跌美元,其淨好倉已轉為淨淡倉,為去年8月以來首次,主要是有迹象顯示美國目前處於逾40年高位的通脹可能降溫。瑞穗銀行認為,基金似乎在暗示美元鼎盛時期已經過去,正押注聯儲局緊縮周期很快達頂峰,甚至明年就開始減息。
數據顯示,對沖基金提高了看好英鎊的注碼,持倉觸及2020年3月以來最高;另將加元的淨淡倉縮至6月中旬以來最低,又減少了對日圓、歐元和澳元的看跌押注。西太平洋銀行提到,雖然「大鱷」有此部署,但並不代表美元會立即大跌,今季可能仍會在高位徘徊,待下季才真正見頂。