内地制造业分化严重　股市偏弱　沪指按季挫一成

内地9月续坚守防疫封控措施，拖累企业表现严重分化。反映大企及国企景气的官方制造业采购经理指数(PMI)9月虽重返50之上的盛衰分界线，但反映中小企表现的财新PMI却跌至5个月来新低。至于传统上较经济先行一步的股市更是内地的“寒暑表”，皆因第3季A股表现差强人意，沪综指季内累跌11.01%，创2018年第4季后最大单季跌幅之馀，更跌足3个季度。

中小企新订单收缩

国家统计局公布，9月制造业PMI升至50.1的3个月来高位，高于预期的49.7。按企业规模，大型企业PMI按月升0.6至51.1，惟中、小型企业PMI仍未回复扩张区间。在构成制造业PMI的5个分类指数中，4大指数包括新订单、原材料库存、从业人员和供应商配送时间均低过50水平，反映原材料库存量按月减少的同时，相关供应商交货时间亦延长。

财新9月制造业PMI表现更差，报48.1，连跌3个月且逊预期，主因新订单指数连续两个月在收缩区间，生产指数亦自6月来首次跌穿50。财新智库高级经济学家王喆指，近期经济下行压力增加，主要矛盾在于就业不足、需求不振及预期不稳。

降首置公积金贷款率

为救经济，内地托楼市企图显现。人民银行继阶段性放宽部分城市“首置一族”的按揭利息下限后，周五晚再推重磅全国性放宽政策，10月起下调首置住房公积金贷款利率0.15个百分点，其中，5年以上相关按息调整至3.1厘。

中国财政部亦发功，自10月至明年12月底期间，出售自有住房、售后一年内重新购买住房的纳税人，将予以个人所得税的退税优惠。其中，新买物业成交额大过或等于现住房售价，全部退还已缴纳的所得税。新政需满足两大条件，包括换楼安排需在同一城市及同一产权人。

不过，9月最后交易日沪深股市3大指数仍跌市收炉，其中，沪综指连跌3个交易日。单计第3季，深成指及深圳创业板指数分别重挫16.42%及18.55%。总结9月，沪综指及深成指累跌5.55%及8.78%，均为4月后最大单月跌幅，收报3,024点及10,778点，同属逾4个月收市低位。