鄧聲興:阿里巴巴前景有望持續向好 目標價99元

2022年11月24日 09:54
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阿里巴巴(09988)公布截至今年9月底止2023財年第二財季業績,季度收入按年增3%,平穩健康;Non-GAAP淨利潤按年增19%,以及經調整EBITA按年增長29%,均勝預期。集團更額外增加150億美元回購計劃,市場反應正面。
中國商業分部表現持續良好,淘特和淘菜菜虧損持續大幅收窄;淘特優化用戶獲取投入,提高活躍消費者平均消費和購買頻次,M2C商品支付GMV同比增長超過60%;淘菜菜GMV同比強勁增長超過40%。盒馬收入增長強勁,線上訂單收入佔比65%;營運效率提升,同店銷售增長、顯著減虧;截至本季度止,絕大多數盒馬門店(開業超過12個月)的現金流為正。
另外,在今年天貓雙11,總有來自全球90多個國家和地區的超過29萬個品牌參加,商品覆蓋7,000個品類。在天貓國際上,1,009個海外品牌成交額同比增長超過100%。可見,阿里在電商市場地位鞏固,推動品牌和商家功積累了新忠實用戶,建立可持續經營基礎,打造新增及具成長潛力的新消費趨勢。
展望未來,集團依然是中國數碼化進程中的重要參與者,隨着宏觀經濟的回暖,將有望帶動整體電商行業的業績修復,而雲計算等業務未來有望繼續實現經調整EBITA正數,為集團帶來收益貢獻,前景有望持續向好。目標價99港元,止蝕價68元。
意博資本亞洲管理合夥人鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)