惠譽:近期內房政策僅短暫支持 明年銷售最多跌5%

2022年11月24日 15:17
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金泰倫(上排右)、黃筱婷(下排中)及唐大千(下排右)。
內地房企救市政策密密出台,惠譽評級大中華區房地產評主管金泰倫認為,政策有穩定流動性作用,如果內地房屋按月銷售能維持現有水平,預計明年房地產銷售按年最多跌5%至持平。
不過,他認為,儘管銷售方面出現改善迹象,但房企投資仍極度疲倦,尤其在新樓開工及土地拍賣交易數據目前仍在按年下跌40至50%水平,主因國企和民企銷售復甦出現明顯差距,個別國企在政策支持下,銷售按年開始出現增長,惟民企銷售未見明顯好轉,平均按年銷售仍維持在40%跌幅。
該行估計,民企佔整體行業約80%,這些民企目前目標主要仍是去庫存和完成現有項目,沒有投資新項目能力。金泰倫相信,房企明年投資低迷情況仍將持續,近期當局出台的一系列救市措施,主要解決「保交樓」和銀行信貸融資不暢等問題,為現金短缺的房企提供短暫流動性支持,只能對短期有正面影響。
金認為,整個內房板塊復甦在於新樓銷售需大幅增長,民營房企流動性亦因此可持續改善。他表示,買家置業信心受就業和經濟前景影響,部分依賴內地防疫政策是否能放寬,故短中期內房民企經營仍較困難。
基建方面,惠譽評級亞太區中國企業研究高級董事黃筱婷指,內地今年首10個月基建投資增長在10%左右,預期能為整體國內生產總值(GDP)貢獻1.5個百分點,其中包括可在新能源等新基建項目增長最快,另預期水利環保和公共設施管理相關投資全年增長約12至13%。
她稱,明年整體土地投資意願持續低迷,故地方政府在土地出讓淨收入將繼續緊張,料資金來源將來要自新增專項債投資,以及政策性銀行貸款。
惠譽博華工商企業部評級副總監唐大千則預期,明年基建投資保守增長5至6%,需留意基建和政府債務間的平衡,因政府債務目前處在高水平,尤其地方政府目前稅收增長承壓,防疫相關支出難以壓縮情況下,需提防基建投資會否為政府增加壓力。