李偉傑:加大研發力度攻佔高端市場 部署小米料穩中有進

2022年11月25日 09:44
東網電視
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小米集團(01810)剛公布第三季業績,期內收入705億元人民幣(下同),經調整淨利21億元。期內,沒有類似雙十一的促銷旺季,如此業績屬不過不失。從第三季數據看,不僅研發支出按年升25.7%至41億元,研發團隊規模更加不斷擴大,研發人員佔員工總數的比重接近一半。根據小米今年年中定下的計劃,未來5年研發投入為1,000億元,筆者估計很大一部分將用作超越蘋果公司(Apple Inc.)這個戰略目標。
透過加大研發開支,以高端產品鎖定高淨值消費者這個部署可以看出來,小米早已迎合市場變化彈性調整策略。業績數據已反映此策略湊效,第三季,小米的中國大陸智能手機平均銷售價格按年增長9%,3,000元以上智能手機出貨量按年升約14%。
值得留意是,在Meta、Twitter這些全球大型科企陸續傳出大幅裁員的節流舉措下,小米加大研發的策略預料會吸納不少的高層次人才,不僅有利產品提升,也將有助提高品牌形象。這些方面都是投資者關注點,對股價有很好的刺激作用。
另外,創辦人雷軍在第三季業績前在社交媒體撰文,表示期待小米成為百年企業,換言之,小米接下來的發展藍圖將趨向穩中求進的節奏。雖有券商認為小米的海外庫存仍有待消化,但從小米的全球布局去看,小米智能手機在逆境中反而體現出極強的穩定性。根據Canalys數據,第三季小米全球智能手機出貨量排名保持第三,市佔率達13.6%,出貨量連續兩個季度錄得按季升幅。另外,截至2022年9月,小米全球MIUI月活躍用戶數再創歷史新高,達5.64億,第三季小米全球MIUI月活躍用戶數淨增加1,700萬。
不僅如此,小米的收入分布亦更加健康。在確保智能手機穩定增長同時,小米的手機x AIoT戰略持續發力,第三季,小米IoT與生活消費產品收入達191億元。期中,小米智能大家電類別(冷氣機、冰箱及洗衣機)保持強勁增長,收入按年勁升70%,再創歷史新高。疫情反反覆覆,料會加速智能時代的到來,相信小米能從中受惠。
走勢上,小米早前股價在低位反彈超過30%後,在100天線水平見初步阻力跟隨大市回吐。小米業績優於預期與及憧憬未來加大研發攻佔高端市場,相信該股股價在10月橫行區間9港元水平將出現明顯的支撐力度,可考慮分注吸納,短線先看10.6港元作為目標,中長線可看6月高位水平14港元,防守位置在8.6港元。
華盛證券經紀部董事李偉傑
(筆者為證監會持牌人,本人及/或有聯繫者沒有於以上發行人或新股上市申請擁有財務權益)