【遊日注意】美元轉弱非美貨幣反彈 為何日圓仍睇淡?

2022年12月01日 20:12
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(Getty Images圖片)
強美元威脅消退下,日圓和韓圜等眾多非美貨幣如釋重負,其中圓匯續創逾3個月高,每百日圓高見5.7316,單日彈1.32%。也許兌外幣最平的時刻已過,惟日圓和韓圜兌港元今年迄今仍分別累瀉8.14%及15.36%,冬景浪漫的日本和南韓應該仍可期待得到港人的聖誕消費,為經濟注入「強心針」。
日製造業萎縮 內外需求弱
日本經濟基本面確實不強,11月份製造業採購經理指數(PMI)按月跌1.7個百分點至49,為22個月以來首度失守50的盛分界線,原因圓匯急貶令成本上漲,國內外需求俱疲弱,這從新訂單分項指數創逾兩年底、海外訂單分項指數創28個月最大單月跌幅可見,日企稍為樂觀的據報只是日本的疫情。
同樣倚重外需的南韓亦不好過,11月份出口按年急跌14%,即使當中有基數效應高的影響,問題是跌幅依然差過市場預期的11%,跟前一個月跌5.7%相比,更是驚心動魄,還是2020年疫情初期以來首度連跌兩個月,而且能源價格上漲令上月貿易逆差擴至70.1億美元。
南韓央行:經濟下行壓力大
南韓央行行長李昌鏞表示,息口不能比美國低太多,不然資金會流出南韓,問題是經濟下行壓力加大,「我們將調整收緊貨幣政策的速度,試圖讓樓價實現『軟着陸』。」他續稱,南韓本輪加息周期應在3.5厘左右作結(比目前高0.5厘),為上場後首度就此給出一個數值,又期望中國盡快結束「動態清零」重開國門,「這對我們是天大的幫助。」
不過,聯儲局放風放慢加息,圓匯周四曾升見135.83兌每美元(下同),漲1.61%;韓圜亦相隔近4個月來首度突破1,300兌每美元,每萬韓圜高見60.21港元,以此計算兩天漲2.18%。
資深外匯評論員陳健豪認為,聯儲局放慢加息已無懸念,惟全球經濟未許樂觀,日圓和韓圜再上機會俱不大,預期前者短期135至142間上落,之後再看淡倉拆倉潮能否令升勢達到130(每百日圓兌港元約6算)。不過,市場應該會傾向押注日圓兌美元貶值,因為日美息差吸引力較大,「就算日本日後因為通脹同成本壓力加番息都唔會加得多,因為日本債務太大...況且我入行以嚟都未見過日本加息,影響好大」。
歐元睇高一線 商品幣樂觀
獨立外匯商品分析師盧楚仁預期,商品價格已累跌不少,勢令美國通脹繼續回落,聯儲局在12月有較大空間把加息幅度降至半厘,況且明年全球經濟衰退風險上升、商品走勢疲弱,聯儲局之後有機會「放鴿」,本月美匯指數將面對較大調整壓力,108或已是頂位,支持位則為103.35。
非美貨幣當中,歐元兌美元可睇高一線,或見1.08,支持位在1.02,商品貨幣則審慎樂觀,澳元兌美元上望0.69,支持位0.65;紐元兌美元則預計試0.64水平。