東方日報B1:內地防疫鬆 中港股匯衝

20221206
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港股周一氣勢如虹,全日企穩萬九點之上。(中新社)
繼內地多個城市先後放寬防疫限制後,內地官方開始淡化Omicron變種病毒的殺傷力,還傳出當局本周會宣布更多放寬防疫的措施,進一步燃點市場對內地經濟重啟的希望,不但使人民幣兌每美元升穿7的重要心理關口,還刺激港元匯價創17個月新高,直撲強方兌換保證,港股再飆逾800點!
資金眼見美國聯儲局下周勢將減慢加息步伐,遂趁着內地疫情防控降溫,炒作一度被其棄如敝屣的中資股,而一個月前還在弱方兌換保證7.85(兌每美元‧下同)附近徘徊的港元匯價,繼上周升穿7.8重返強方後,周一(5日)更曾升抵7.7614,創去年6月28日後新高。
港股周一亦氣勢如虹,恒生指數甫開市已漲546點,就算漲幅一度收窄,也未失守19,000點關,其後愈升愈有,尾段曾漲864點,高見19,539點,收市仍升842點或4.51%,收報19,518點,為3個月高位,從10月底的今年低位累飆4,920點或33.71%。國企指數漲337點或5.3%,收報6,706點;科技指數更飆359點或9.26%,收報4,238點,為9月13日後首度收於4,000點樓上。
中資科網股成升市火車頭,其中與內需相關的京東集團(09618)和阿里巴巴(09988)分別飆11.23%及9.25%,惟風頭仍不及3家網上醫療平台阿里健康(00241)、京東健康(09618)及平安好醫生(01833),其分別狂升19.86%、15.03%及37.9%,成為科指再飆逾9%的另一動力。反觀新冠肺炎疫苗獲內地納入緊急使用的三葉草生物(02197)飆逾21%後見顯著回吐,收市僅升2.48%。
港股總成交金額較上周五高逾56%,達2,233億元,為半年新高,所以即使沽空金額較上周五高逾46%,達315億元,主板沽空比率仍降至14.14%。港股通再錄得淨賣出14.17億元,沽盤集中於之前跌市密密吸的騰訊控股(00700),淨賣出金額達19.65億元。
光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基稱,早前港元匯價頻頻觸及7.85,要香港金融管理局連番出手「接錢」沽美元買港元,本港銀行體系結餘的減少推高利率,為港元轉強提供基礎,這本身就是聯繫匯率制度的運作機制。
港元銀行同業拆息(HIBOR)周一全線上揚,樓按相關的一個月期HIBOR終於升抵5厘大關,報5.00566厘,創15年新高。
不過,林樵基認為,港匯幾日內如此抽升,也反映早前爭先恐後撤出的外資「吃回頭草」,事關內地為防疫措施鬆綁會令經濟活動漸漸復原,扭轉之前把港股沽下去的理據,這也是網上醫療平台周一暴漲的原因之一,連同港美息差將逐漸收窄,資金未來幾個月重返香港的機會較高。
港股美國預託證券(ADR)周一早段有回吐,按比例計相當於恒指回落351點。林稱,內地甚麼時候啟用下一個催化劑─對國際通關是未知之數,短期內美國聯儲局議息也會令大市進入整固階段,內房和科網轉勢下,港股反覆向上的趨勢不改,投資者仍可買貨。
財金官員稱,港府24小時全天候、跨市場監察港股及港匯,面對任何風險均有預警機制,一直的觀察中並無出現風險信號,亦不見有對沖基金聯合行動「攻擊港元」,強調港元的聯繫匯率機制實施近40年來行之有效,對香港金融及社會穩定十分重要,「無需要就聯繫匯率做任何檢討或改變」,亦「根本無必要」。聯匯不但有港府全力捍衞,亦也得到國家全力支持,過去「唱衰」聯匯的人往往「輸得好緊要」。
隨着中國防疫政策戲劇性地轉向寬鬆,更多外資押注當地經濟重新恢復運作,周一人民幣兌每美元一舉收復7算關口,內地股市亦做好,滬綜指重上3,200點大關,與人民幣雙雙回升至9月高位。
內地多個地方連日優化防疫政策,加上市場預期美國聯儲局放慢加息步伐,刺激人民幣兌每美元在岸價收報6.9561,是9月13日以來最高,較上一交易日收市大升819點子,離岸價一度高見6.93。每百港元曾兌89.16元人民幣。
內地股市方面,滬綜指昨高開0.83%後持續上揚,午後曾升最多57點或1.82%,高見3,213點,收市仍1.76%,報3,211點,為9月15日來首次突破3,200點;深成指升0.92%,報11,323點。至於深圳創業板指數受檢測及電池板塊調整拖累,全日回吐0.26%,報2,377點。滬深兩市全日交投1.05萬億元(人民幣‧下同),外資通過滬、深股通淨掃貨近59億元A股,過去連續5個交易日累計淨流入361.6億元。
中國人民銀行於周一、即降準實施日開展20億元7天期逆回購操作,利率持穩在兩厘,乃逆回購連續第二日定在20億元,因同日有550億元逆回購到期,單日淨回籠530億元。
華晉證券資產管理投資總監馮宏遠認為,市場還沒完全計入利好因素,內地股市還有一些上行空間,A股在這輪股市反彈走得較港股為慢,仍有條件追落後。人民幣昨日攀升也反映了「真係有錢入嚟(中國市場)」,故相對看好A股,但前提是貴州茅台、美的集團、格力電器等素來受資金追捧的股份走勢改善。不過,這輪升浪最多維持到月中,又謂外資如今買回A股也是「半信半疑」,因為內地資金對於這次政策放寬的反應比較慢。
恒生銀行首席市場策略員溫灼培則相信,人民幣仍有上升空間,兌每美元短期或見6.9水平,但需留意人民幣短時間內已進帳不少升幅,宜仍待本周內地出口數據出爐。他又謂,長遠仍看好人民幣,除了預計美元加息周期見頂,有見土耳其、印度等國已改用人民幣來與俄羅斯進行雙邊貿易,反映人民幣持續國際化。
對沖基金思睿的首席經濟學家洪灝預言「美元的長期趨勢開始掉頭下行」,提出作為全球流動性主要來源的美國經常帳赤字,似乎正觸及一個重要的低點,它與其周期往往領先美元周期數年。究其原因,過去幾年美國對外國商品的強勁需求使美國經常帳不斷擴大,但現在聯儲局「收水」令美國需求降溫,繼而令經濟增長受壓,這也是為甚麼美元流動性減少預示未來幾年美元將走軟。他稱,近期美元明顯的弱勢可能是未來趨勢性轉弱的前奏,這對大宗商品、新興市場和其他美元計價的風險資產來說均是時來運轉的徵兆。
不過,洪灝提醒,中國進一步重新開放後,新冠肺炎確診病例將持續攀升,這很可能影響經濟活動,中國有限的醫療資源將面臨真正考驗,而且美國通脹壓力緩和伴隨着內地出口轉弱,救內房的政策是否見效仍有待觀察,「紛亂如影隨形,市場震波暗藏殺機」,惟應沒有人再對防疫政策走向抱有疑慮,「前進方向清晰可鑑」。