會計師助揭交易風險 促併購交易

2023年03月27日 14:32
東網電視
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香港擁有具規模及深度的金融市場,對商業併購活動而言,一直具相當吸引力。對企業而言,合併與收購(M&A)則是最重要的商業決策,皆因成功的M&A能夠為企業帶來盈利增長之餘,更可提高市場份額或整體競爭力;反之,失敗的併購則或會令企業陷入巨大營運風險。為確保企業能夠完成一單「Good deal」,會計師的專業知識可以在整個併購過程中,包括分析收購目標、交易,及交易完成後的管理等程序中,協助企業識別當中潛在的機遇及交易風險。
根據市場研究機構的數據顯示,於2021年中港兩地一共錄得2,381宗併購交易,按年增18%;交易總金額達5,452億美元,按年亦增加13%,反映有不少機構於中港兩地選擇透過併購提升業務規模。有意進行併購的企業,主要的風險是對目標公司缺乏透徹了解,以及低估處理收購過程所需的資源。現今商業競爭激烈,加上經濟環境陰晴不定,若企業無視併購潛在的交易風險,可令交易成本激增。因此,企業進行併購時都會進行盡職調查(Due diligence)。一般而言,企業會委託會計師成為收購方的獨立顧問,對收購目標進行財務及稅務的盡職調查。
為進一步了解收購目標的財務狀況,會計師會聯同估值專家、銀行家、顧問等組成併購團隊,詳細調查目標公司的營運情況,包括財務指標、資產和負債、客戶,以及環境、社會及管治(ESG)績效等。若發現目標公司有內部的隱藏問題,收購團隊可透過修訂交易文件和改善交易條件將併購的風險減低,並在財務及稅務等不同範疇提供技術性建議。
若收購對象屬跨國企業,會計師在有關稅務盡職調查的工作更顯重要。舉例而言,會計師需要調查收購對象企業在不同司法管轄區的稅務事宜,若發現有稅務問題,將對交易產生負面影響,並於有需要時重新進行收購談判,或徹底修改交易條款,以避免收購對象的稅務風險,影響收購方企業。
總括而言,會計師在併購過程中扮演相當重要的角色,他們的財務分析,可利用數據反映目標公司的業務營運情況,估算其內部價值,減低收購雙方的訊息誤差,從而促成交易。
香港會計師公會