德銀︰債務違約潮將至　美國「垃圾債」違約率恐近一成

德意志銀行發表了年度違約研究報告。該報告指出，由於過去一年發達經濟體持續加息，美國和歐洲公司的債務違約浪潮已迫在眉睫。該行預計，違約率將在2024年第四季度達到峰值。而現在，違約的苗頭已經出現，美國高收益債券(俗稱「垃圾債」)違約率從去年的1.1%上升至2.1%，貸款違約率則從去年的1.4%上升至3.1%。

報告估計，在未來的高峰期，美國高收益債券的最高違約率可能達到9%，貸款違約率上升至11.3%；歐洲的高收益債券最高違約率則達到4.4%，貸款違約率最高達到7.3%。

德銀表示，過去20年的信貸繁榮讓市場享受了超低利率和穩定的經濟增長，金融機構也在這段時間增加了貸款規模。不過，目前逐步收緊的信貸條件，將引發一波違約潮並衝擊經濟。

歐洲公司的違約風險似乎低於美國同行，那是因為歐洲評級較高的債券佔比更高，且歐洲財政支援力度更大，科技等高增長行業的債務總額較低。

德銀估計，美國的違約率會接近2008年金融危機時的歷史最高水平，但整體信貸泡沫情況不會像2008年那樣嚴重。