恒指公司：港股估值仍具吸引力

恒指公司發表網誌指，從多元資產角度而言，市場對美國聯儲局轉向的預期或會帶來債券收益投資的復甦，多於股票投資。該行引用外媒數據顯示，年初至今的ETF資金淨流入固定收益投資約1,310億美元，而淨流入股票投資約1,460億美元，指港股估值仍具吸引力。

恒指公司分析，將「債券股票收益比率」(BEER)把已上調的債券收益率納入考慮，故投資者可以將股票估值與債券收益率進行比較。從跨資產角度來看，香港市場的BEER比率已改善至0.4，但理論上相較債券收益，股票仍處於被低估區間。

另一方面，從歷史估值來看，香港股市目前的估值為預期市盈率的9.2倍，低於5年平均的1倍標準差。其中，年初以來跑贏大市的能源和電訊業的估值分別為預期市盈率的5.2倍及9.9倍，還是低於 5年市盈率平均值。