曜熊理財：環球債券基金熊市未完

加拿大央行恢復加息影響全球債券市場，顯示出各國央行在試圖放緩經濟活動和抑制通脹之間面臨的艱巨任務。雖然加拿大借貸成本上升，但經濟卻意外強勁，無法將通脹率降回2%的目標水平。

從美國到澳洲，債券正在下跌，一系列央行會議發出的早期鷹派迹象，促使重新押注加息周期將延長。較短期美國國債孳息率接近3月份以來的最高水平。

澳洲較短期國債孳息率則躍升至10多年前才見到的水平。緊縮政策令交易員重新思考對今年稍後美國將降息的押注，凸顯出與通脹之戰可能遠未結束的風險。

澳洲央行本周再次提高現金利率，這可能給美國聯儲局、日本央行，以及英倫銀行(即英國央行)帶來更多壓力。對聯儲局7月降息的預期，已經轉變為加息。投資者暫時預計聯儲局在7月底前將加息25個基點。

目光都將集中在下周的美國通脹數據上，藉以尋找有關聯儲局政策路徑的更多線索。事實證明，通脹水平比想像的更加頑固，與之前的預期相比，聯儲局將把政策利率維持在更高水平，維持更長時間，環球債券基金熊市未完。

曜熊理財策略理財顧問梁肇晉