【一周驚奇】美匯或跌入「技術性熊市」 恐與環球經濟脫軌
2023年07月15日 11:00
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美匯指數本周跌穿100關口,創下15個月新低。從技術走勢來看,下一個支持位可能會在94至95附近,意味着美匯將會自高位147.78回落20%,有機會落入「技術性熊市」。而全球金融體系正經歷與美元霸權鬧「貨幣離婚」,有分析更預期,美元及美債的結構性需求將會受到拖累,預示在全球稱霸多年的美元將會失去霸權寶座!
【美匯升勢終結 美銀:美元「已開啟50年來第四輪熊市」】
美元即將進入「長期熊市」早已是金融界的共識預測。早於今年上旬,美國銀行首席策略師Michael Hartnett已預計美元「已開啟50年來第四輪熊市」。而隨着近日美匯指數失守100關的重要心理關口,接下來的跌勢恐怕會變得更快更急。瑞信前分析師Zoltan Pozsar更警告,全球金融體系正經歷與美元霸權的脫鈎。
荷蘭國際集團(ING)經濟學家James Knightley指出,美元的跌勢「難以形成有力反駁」,意味下行風險巨大。他表示︰「和許多人一樣,我們一直在等待美元在下半年出現周期式下跌。」美國通脹放緩的消息,可能是重要的市場調整的催化劑。
【瑞信前星級分析師:全球正與美元霸權「鬧離婚」!】
屋漏偏逢連夜雨,美匯轉弱的同時,瑞信前星級分析師認為,全球金融體系正經歷與美元霸權的「貨幣離婚」,料對美元及美債的結構性需求產生影響。
分析師Zoltan Pozsar指出,目前正處於這個時代的開端,至少在未來5至10年將會出現「貨幣離婚」,即世界上將不再只有由美元佔主導地位的一種儲備貨幣,而是將有多種儲備貨幣。
他提到,中國正採取一些地緣金融舉措,美元霸權將受到挑戰。他續表示,中國正試圖從西方金融體系中抽離,就像西方實體經濟,試圖從貫穿中國的供應鏈中抽離的情況一樣。若有一個貿易不再以美元計價為主的世界,人們就不必借美元進口貨品,出口商也不再只賺取美元,某些地區的美元短缺將消失,一些原本會產生美元盈餘的國家,情況也會有變。
【警號!美國6大城商業地產將大冧價 為乜最多跌逾4成?】
美元響警即將步入能市之際,商業屋地企又醞釀另一場風暴!隨着工作模式改變,勞動市場放緩,外媒引述凱投宏觀(Capital Economics)報告估計,2023到2025年,美國六大城市包括三藩市、芝加哥、紐約、洛杉磯、波士頓和華盛頓特區的商業地產價格,將大幅下降,跌幅最多恐逾40%。
凱投宏觀稱,有關預測主要基於在家工作趨勢持續、勞動力市場疲軟,令寫字樓需求減。
預測指出,三藩市的商業地產跌勢最急,料未來2年內價值將暴跌40至45%;芝加哥、紐約商業地產價格將下跌30至35%;洛杉磯和華盛頓特區睇跌25至30%;波士頓將下跌25%左右。凱投宏觀料至2025年底,上述6大城的寫字樓空置率將升至近19%。
【華為突破美國封鎖!採自家設計晶片 明年重推5G手機】
美元霸權受挑戰,被長期封鎖的中國半導體業則見曙光。過去幾年遭美國及其盟友「卡脖子」華為,傳準備今年內重返5G智能手機市場,事關公司已經能夠在國內採購5G晶片,而助其一擘之力者,正是同樣被美國政府全力針對的「難兄難弟」--中芯國際(00981)。
華為3月下旬公布14納米或以上的EDA軟件(晶片設計軟件)已經國產化,為中國擺脫EDA技術掌握在美國企業的一大里程碑。英媒進而引述3家科技行業研究機構所得的業界消息指,原來這軟件適用於中芯「N+1」工藝,即所謂的「中芯7納米製程」,即使與最新iPhone使用的晶片落後一代,也能滿足5G手機所需。華為供應鏈的消息則指,華為或於今年造出旗艦機型的5G版本,並於明年推出新的5G手機。
中芯當年之所以能夠從28納米製程,直接跳入採用第二種電晶體架構的14納米製程,一大原因是華為願意委託中芯,中芯得到「練兵」機會,華為直至2020年第3季為止都是中芯14納米或以下製程的主要收入來源。問題是由於中芯也用美國的生產設備,同年第4季被迫向美國就範,不再給華為「造芯」,不久連中芯自己也被踢入美國貿易黑名單,業績公告對不同製程的收入貢獻愈益「遮遮掩掩」。
現在荷蘭把ASML光刻機的出口管制擴展至DUV(深紫外光)型號,惟分析指出,中芯確實有能力「調整」尚能入手的DUV,使之能製造7納米。
不過,華為和中芯這對「難兄難弟」被美國及其盟友技術封鎖後,就算能夠勉強把所需晶片造出來,綜合競爭力也勢必大受影響。消息指,華為找中芯生產的「N+1」製程晶片,良率不夠50%,即是有一半以上的原料被浪費掉,所以5G手機出貨量只有200萬至400萬部,「華為願意啃掉那些成本當然可以生產(配備7納米製程晶片的手機),但不見得價錢有競爭力」。