渣打：聯儲今年料減息3次　恒指12個月或見18100點

美國上月通脹數據高過預期，渣打北亞區首席投資總監鄭子豐認為，受惠移民、消費支出向上，以及全球製造業復甦將延長美國經濟擴張，從首季經濟數據顯示，美國軟着陸機會最大，預期美歐央行或於年中開始減息，聯儲局今年或減息3次共75個點子。

渣打發表今年第二季度市場展望，給予日美股票超配的評級。鄭指，美國企業表現出強大的定價能力，料淨利潤續錄穩健增長。受美息下調的預期影響，債市吸引力將不如股市，美10年期國債收益率一年內或跌穿4厘，惟短債仍然吸引，建議適度進取投資組合配置股、債佔比分別為60%及33%，其餘為另類資產(5%)和現金(2%)。

看好美日股市表現

他指，目前日股值仍偏低，約25%的公司市賬率低於一倍，同時資產負債表強勁，淨現金的公司佔比高達41%；加上日本央行仍維持寬鬆立場，企業管治亦有改善。

渣打香港財富管理高級投資策略師陳正犖認為，日本央行結束「負利率政策」後立場仍偏鴿，因此近期日圓或再跌穿逾30年低位，3個月目標價為每美元兌153日圓。但從長遠來看，近期加息後美日收益率差異的縮小可能會使日圓走強，一年看每美元142日圓水平。

港股中期仍持審慎態度

港股方面，鄭子豐指，港股市場經歷完深度調整，部分主要成分股表現不佳，特別是地產股的減派息影響。不過，港股短線有機會反彈，對中長期仍持審慎態度，年內或在17,000至19,000點的區間波動，一年目標價為18,100點水平。

中國股票則維持中性看法，投資者持倉偏低加上估值極度壓縮，仍然是吸引因素，惟需繼續面對房地產市場低迷等結構性挑戰。過去幾個月內地陸續宣布有利的財政政策，直言任何政策驚喜「都可能牽動投資者的情緒」。

若美減息將紓緩Hibor壓力

港元拆息(Hibor)連日下跌，與樓按相關的一個月期拆息報4.30964厘見一個月新低。陳正犖指，近期香港資產市場相對好轉，尤其是中港股市表現較過去樂觀，同時本地地產市道有所好轉，吸引資金回流香港，紓緩Hibor上升壓力；未來走勢，則仍要觀察港美息差的變化，。