中國誠信：離岸人民幣債券發行規模料延續升勢

中國誠信(亞太)信用評級有限公司執行董事兼副總裁楊珺皓表示，美國聯儲局減息步伐不明朗，而中國降息降準，整體貨幣寬鬆、利差倒掛等，促進人民幣融資信譽。香港作為離岸人民幣中心，是天然的城頭堡，經其評級的短期債現上升趨勢。

他提到，從去年第4季開始，聯儲局出現停止加息訊號，成為人民幣債發行的黃金期。今年首季，無論境外點心債或熊貓債，發行需求更為明顯。

他解釋，境內利率因寬鬆政策而走低，境外利率則走高，加深利差倒掛，令點心債的融資利率更具優勢。另外，點心債以離岸人民幣計價，故無匯率波動帶來的額外風險，在岸投資者加快入場，亦提高點心債市場的流動性。

展望未來中國債市，他認為，將取決於中國寬鬆貨幣政策的持續性，以及美國風否敲定減息時間。同時提醒，離岸人民幣融資利率優勢是取決於聯儲局減息時間，若美聯儲遲遲不能敲定減息，相信許多發行人會轉移發行佢其他幣種債券。

他續指，若利差倒掛趨勢在今年餘下時間不變，離岸人民幣債券發行規模，應可延續首季的按季升勢。