【东方日报产评】资金续回流亚洲　中印双引擎发力

去年，在中国经济增长放缓的大背景之下，亚洲经济呈个别发展，资金更多是涌往美国淘金。不过，今年以来，情况有变，尤其次季开始见到资金逐步回流亚洲，就连一直呈相对弱势的中国资产亦有改善迹象，中印双引擎有望持续发力，带动整个亚洲的经贸活动，支持亚洲成为今年全球经济增长贡献最大的地区，并有助缓减美国经济硬着陆机率增加所带来的风险。

今年已差不多过了5个月，美国的货币政策仍不明朗，减息启动的时机不断延后，整体上抗通胀工作未达预期、高息环境持续、经济增速放缓风险增加，都对估值高企的美股添加压力。虽然，时值大选年，拜登政府不大可能容许经济“硬着陆”，将减息的时点延至年底选举前，是合理的推想，惟经济实况能否配合政客的预期，却不无变数。单是中东局势紧张，油价波动，都足以扰乱白宫实现抗通胀目标，一旦通胀反弹，非但说要再推迟减息，再度加息的可能性尚不可能排除。

反观亚洲，内部需求仍是区内主要经济增长的原动力。虽然，美元偏强，令亚洲经济体面对本币贬值的难题，惟这反推动区内双边贸易本币支付结算，降低亚洲与美国货币政策的关连度。上月国际货币基金组织(IMF)亦公开敦促亚洲央行的货币决策毋须紧跟美国，应结合本国国情行事，确保物价稳定。

亚洲区内的数码贸易、绿色经济、旅游业复苏，生产率保持高度运转，贸易与投资下行的趋势得以扭转，区内主要经济体的股、汇、债市及银行业发展都趋于稳定。事实上，自去年中实施的《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)全面生效以来，亚太地区贸易投资自由化和便利化程度进一步提升。欧美推动全球贸易保护主义，鼓吹脱鈎与分裂，而亚洲的区域一体化发展，可视为地区抵御全球冲击的重要缓冲，增强经济韧性，实现互利共赢。

环顾区内两大增长引擎，积极化解内房危机的中国内地，经济正提速增长，支持区内需求，新质生产力的倡议，推动创新发展，区内经济体有望借着中国的投资与技术发展，从对华贸易中得益，重构更具可持续性的供应链。

印度方面，最新公布5月综合采购经理指数创近14年以来第三高水平，经济增速保持强劲。惟须补充的是，印度得正视贫富悬殊极端化，城镇化落后，基础建设欠完善、缺乏熟练工人等问题，而在再生能源、传统半导体、航天、数码经济普及化等领域方面，印度仍与中国有颇大的竞争距离，得把握外资流入，设法彰显人力资本优势，创造新的生产力，始能保持这趟经济快车可持续发展。

从区域发展角度看，资金流的趋势，有望由去年的“买印度、卖中国”，转成“既要买印度，也要买中国”。亚洲是未来世界经济的增长焦点，这一点美国是心知肚明，所以既要全力遏止中国崛起，同时实施印太战略，并加强与盟友日本的协调合作，以确保在亚洲的影响力。亚洲诸地不搞关门锁国，不选边站，本着自身的最大利益行事，自能找到生存之道。