林嘉麒：港股重新吸金成后市关键

上周恒生指数一度受惠于陆家嘴论坛消息而推高，包括中国证监会宣布推出｢科创板8条｣，再配合国务院旗下国新投资宣布认购中证国新港股通央企红利交易所买卖基金(ETF)，首批3只港股通央企红利主题基金已推出等，消息一度刺激恒指于上周三及周四曾经突破10天及20天线水平。

奈何港股依然欠缺上升动力，上周五即见显著回调，再度回试50天线支持，昨日更是低开，幸好日内高走，最终险守万八点收市。尽管恒指再次失守50天线，惟6月17日的低位仍守稳。乐观点看，更有机会形成双底走势，因此未需要太悲观。

投资者倾向短线炒作

经过上周后，现时对港股有几点看法。首先，港股投资者仍对市场正面消息抱有乐观态度，从国新投资宣布认购港股通央企红利ETF的当日，恒指是能够价量齐升的，当然成交金额不可与5月时比较，惟总算吸引到资金炒作，也有点憧憬。相比下，内地股市就算有｢科创板8条｣消息，惟A股走势不升反跌，反映两地分别。

然而，市场亢奋一日后，短短两、三个交易日一度回调至17,800点水平，反映投资者不再只因为“国家队”入市消息而长期兴奋，资金在一日后见没有好消息跟随，便会短线离场，足见市场需要的是更多好消息，才可以令恒指真正弹得起。半年结将至，尽管港股可能因为粉饰橱窗而短线反弹，但半年结后，全球资金会否再看得起港股才是关键。

本周五是第一关，美国将公布5月份个人消费开支（PCE）物价指数，投资者十分关注继美国5月份消费物价指数（CPI）和生产价格指数（PPI）意外下行之后，PCE数据会否向联储局的降息路径提供更多灵活性。

联储局主席鲍威尔在最近的会议上指出，政策制订者在放松政策之前，仍需对通胀下降有“更大的信心”。市场预期今次美国5月总体PCE按年增速将从2.7%降至2.6%，而按月增速将从0.3%降至0.1%；核心PCE按年增速预计将从2.8%降至2.6%，而按月增速将从0.2%降至0.1%，整体的预测是持续放缓。

恒指两大防线不容失

值得留意的是，今次预测核心PCE按月增速已降至0.1%，这更意味未来6月份数据会否出现按月负增长。市场现时预期联储局今年会降息两次，每次0.25厘，同时增加9月开始减息的可能性。假如今次的PCE数据给予市场惊喜，不排除一踏入下半年的投资主题便是股票。

市场人士一直说，港股处于很低估值状态，因此再出现一次5月初的兴奋行情也说不定，只要有好消息便能成事。当然，前提是恒指在上半年的最后几个交易日仍守得到多条平均线，包括250天线的17,567点，以及最后防线100天线的17,241点。因此，短线不要望反弹，只求守稳就好。

元宇证券基金投资总监 林嘉麒(作者为注册持牌人士)