大和：中國神華「跑贏大市」　目標價睇40元

大和上調中國神華(01088)目標價42.85%至40元，評級亦由「持有」升至「跑贏大市」，理由包括「中特估」主題比預期旺盛，且有望在今年下半年持續。

該行分析師葉捷賢表示，基於神華今年每股派息2.2元人民幣的預測，該股今年預測股息回報率僅6.6厘，比去年的9厘為底，但對比10年期中國國債孳息率仍高出4.6厘，對長倉投資者相當吸引，對比他覆蓋的其他國企高息股如長江電力(三峽大壩營運商)和華潤電力(00836)更勝一籌。

另外，神華今年首5個月的煤炭產厘持續優於預期，不同公司自己指引今年減產2.6%，而煤價今年第二季亦有所回升，增強市場對公司今年次季盈利的信心。大和相信，神華今年起3年的產量前景穩定，調高煤炭產量預期2至4%，分別為3.25億噸、3.28億噸及3.35億噸，並將期間的每噸平均售價假設提高1%至572元人民幣。

神華股價昨(2日)升3.19%至37.1元，並錄北水淨買入2.57億元。