陈政深：港股第三季料仍处下降格局

港股踏入七月初段有喘稳迹象，恒指重上18,000点水平，看似调整完成，但港股目前欠缺向上催化剂。中港经济仍然危如累卵，月中之三中全会，暂难期望对经济或市场憧憬有立竿见影之效，第三季港股或仍处反覆向下之格局。

短线技术上，恒指仍未突破五月中以来形成的下降轨，指数在18200点的阻力实相当明显，再加上港股仍欠缺正面催化剂，整体七月份或仍面对易跌难升之局面。

携程集团(09961)主要提供旅行相关服务，包括住宿预订、交通票务、旅游度假、商旅管理服 务以及次要的互联网相关的广告及其他相关服务。携程首季业绩表现理想，国内酒店及机票，均按年增长逾20%，令其期内之净营业收入按年增近三成，至119亿人民币，延绩去年第四季之强劲表现。整体首季经季度调整EBITDA，分别较去年同期及对上季度增长约四成；同时，经调整EBITDA利润率亦见改善，至33%，相比去年同期为31%，以及上季度28%为高。

据携程最新之数据显示，今年暑期国内旅游市场保持稳步增长，境内酒店、机票搜索热度均同比上涨20%以上。同时，长线游亦为暑期主力，以目前数据看，占比超过七成。当中东北、西南地区旅游订单同比分别增长40%、25%。上海、北京、成都、广州、西安、乌鲁木齐、杭州、重庆、南京、深圳是暑期国内十大热门旅游城市。

走势上，携程5月中曾升至逾450元之高位，其后反覆回落，并形成短期下降通道，踏入七月显著反弹，并向上突破通道，意味是轮跌势或暂告一段落，其上望首个阻力为400元之齐头关口及50更线所在。一旦突破，不难再次挑战450元之阻力位，在基本因素驱动下，中线亦具收集价值。

艾德金融执行董事 陈政深(作者为注册持牌人士，并无持有相关股份权益)