凱基:黃金及公用股ETF下半年首選
2024年07月17日 05:00
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美國於上周四公布6月份消費物價指數(CPI),整體及核心通脹分別按年升3%及3.3%,兩者升幅低於預期。按月計,整體物價更跌0.1%,是疫情以來首次出現下跌;而3個月年化後的核心通脹升幅為2.1%。通脹數據回落,正走向美國聯儲局的目標。投資者仍需留意下行趨勢能否持續,並支持聯儲局減息。
通脹數據理想,市場對於減息預期偏向樂觀,在公布數據後,不同年期的國債孳息率及美元都回落,但股市沒有高歌猛進,投資者仍需細心留意不同行業及板塊的發展。
市值較小股份趨追落後
在標普500的11個行業之中,在公布通脹數據當日,估值高,而且已累積強勁升幅的板塊表現較差,例如資訊科技(-2.74%)及通訊服務(-2.56%)。相反早前明顯落後,而且對利率敏感的板塊,例如是房地產(+2.66%)、公用事業(+1.83%)表現較理想。
當日成功「追落後」的並不局限於防守性較強的板塊,在「大vs小」的風格上,市值較細的公司表現也不錯,例如是小型、中型,甚至乎是等權重(Equal-Weighted)的標普500指數的表現,都優於傳統標普500指數。
另外,值得一提的是,美元下跌、金價上升,早前落後的金礦股也有不錯表現,追蹤一籃子金礦股的金甲蟲指數在當日升約2.78%,也是另外一個成功「追落後」的行業。
新資金不妨考慮防禦股
在不同場合也提過下半年環球部署,可以用「GUIDE」為策略。目前來看,要說現時出現大規模轉勢仍言之過早,不過如早前所指,現時美股並不便宜。除了趁低吸納及以定期定額方式配置外,投資者也可考慮把部分來自高估值公司的利潤轉至防禦型(Defensive)股票,新資金也可優先考慮防禦股。
另外,在「GUIDE」之中有兩個是精選行業,它們分別是「黃金及相關礦股(Gold)」,以及「公用股(Utilities)」。若國債孳息率回落或將支持金價,對金礦股有興趣的可考慮貝萊德世界黃金基金,而追蹤金價的可留意交易所買賣基金(ETF)中的SPDR金ETF(02840)。對公用股有與趣的,也可留意一下各地股市的公用股行業ETF。
凱基亞洲投資策略部(作者為註冊持牌人士,其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)