陆秉钧：银行股王者归来？摩通股价创历史新高

美国最大的三家银行——摩根大通(JPM.US)、花旗集团(C.US)和富国银行(WFC.US)在上周五(12日)公布了本年第二季度的财报。虽然市场对上述三企公布财报后的反应一度负面，特别是对富国银行，反映出一些特定的担忧和风险，但总体而言，三家银行的业绩表现优于市场预期。

摩根大通方面，每股收益达到6.12美元，超过分析师预估的4.29美元。调整后的营业总收入为509.9亿美元，略高于502亿美元的预测。贷款馀额达到1.32万亿美元，符合预期，但总存款为2.4万亿美元，不足2.43万亿美元的预期。管理的净利息收入总额为228.6亿美元，略高于228.2亿美元的预期。信贷损失准备金为30.5亿美元，高于28.3亿美元的预估。

根据高盛(GS.US)分析师Richard Ramsden的说法，摩根大通的交易业绩比共识预期高出7%，其中固定收益、货币和大宗商品(FICC)交易增长2%，股票交易增长15%。按年交易增长10%，超过了季内指引预期的中单位数增长。

花旗集团方面，每股收益1.52美元，超过1.41美元的预期。营业总收入为201.4亿美元，略高于201.0亿美元的预测。银行业务收入16.3亿美元，高于15.5亿美元的预期;财富管理收入18.1亿美元，超过17.3亿美元的预期。但美国个人银行业务收入49.2亿美元，低于51.2亿美元的预期。

富国银行每股收益1.33美元，略高于分析师预期的1.29美元。总收入206.9亿美元，超过202.8亿美元的预期。总平均存款1.35万亿美元，接近预期，但净利息收入119.2亿美元，略低于121.2亿美元的预期。商业银行业务营业总收入31.2亿美元，略低于31.5亿美元的预测。

富国银行CEO强调该行正在进行转型，上季财报反映了这一努力。他还提到持续稳健的信贷表现，以及客户将资金配置到高收益替代品的速度放缓。尽管如此，富国银行股价仍大跌6%，接近2023年3月中旬以来的最差单日表现。

总的来说，上述三大行业绩优于预期，反映出它们在动荡的经济和市场环境下的韧性。尽管市场在公司公布业绩后反应一度负面，特别是对富国银行。但其后三大银行强劲的股价表现，反映三大银行坚实的基本面最终仍然能够嬴得市场资金青睐。摩通股价更加率先创下历史新高。理论上，美国即将减息的预期下，对美国银行股本应是偏负面的，惟投资者从近期表现强劲的科技股撤出，转而投资于银行股等相对稳定的资产，这种资金流向的变化也推动了银行股的上涨。

富途证券香港首席策略师 陆秉钧(作者为证监会持牌人，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益)