【東方日報產評】華資本市釀轉機 債務內需迎刃解
2024年07月24日 03:00
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身處7月下旬,中港股市估值依舊不上不落,積弱淡靜,到底後市是久守必失,抑或見底回升,相信是不少投資者心中的疑問。環顧年底前,美國啟動減息周期和美國大選都是主題,此期間的不明朗或令美元轉弱,造就資金回流非美元資產,這對估值低企的中港資產無疑是一大利好,加上當局正着手讓內房市場「解凍」,加大穩增長力度,主要市場風險有望消除,將吸引更多長線資金流入中國資產部署。展望下半年,中國資本市場有望迎來轉機,一旦成功展翅,債務問題及內部需求問題也可迎刃而解,得耐心靜候拐點的到臨。
對於中國資本市場,一個堅定的信念,乃中國作為全球第二大經濟體,不可能沒有一個像樣的資本市場來服務實體經濟,只在乎何時才是再次踏上長期上升軌道的起步點。自2015年A股大跌市之後,當局痛定思痛,一則檢視4萬億元人民幣刺激經濟,引來資產泡沫和產能過剩的遺禍,摒棄大水漫灌的做法;二則全面檢視金融市場基建、法規和監管,由監管頂層到市場終端,進行翻天覆地的檢視和改革,決心徹底整頓,務求不再重陷一放即亂、一亂即收、一收即死的惡性循環。
去年,內地資本市場已全面實行股票發行註冊制,針對上市公司違規行為、監管加大處罰力度,並加強投行等中介機構責任,且在發展多元化股權融資、提高上市公司質量、訊息披露、新股、債券發行、資產重組、現金分紅、股份回購等一系列事宜作出改革,投資者不再以為「打新」是穩賺不賠,促進投資者成熟度,培育理性投資的態度。可以說,如今中國資本市場已去蕪存菁,過去無序的發展已予以糾正,未來將在更公開、公平、公正的基礎上發展,為投資者帶來更可為的投資環境及更佳的權益保障,這是中國資本市場吸引內、外資金參與的重要基礎。
近次內地重要會議,提出健全投資和融資相協調的資本市場功能,完善促進資本市場規範發展基礎制度等,雖然短線未必見到太大波動,但防風險、強監管,促進高質發展的方針支持下,有助資本市場中長期健康發展。
如今,全國都在致力於推動發展新質生產力,圍繞創新科技、數碼經濟、現代基建、產業鏈安全,都會是重點方向,而具體的產業包括人工智能、智能算力、低空經濟、智慧駕駛、晶片、基礎軟件、先進材料等新興領域,每個範疇顯然都是在在需財,資本市場將為這些新興產業提供融資平台,既協助企業發展,也為投資者提供分享新經濟機遇的投資路徑。對於外資而言,中國資產缺席的投資組合,談不上是國際化,這是任美國如何打壓,都無法改變的事實。
中國資產估值若能走出低谷,港股必然會受惠。最新傳來有內地大型A股來港上市已獲中證監「開綠燈」,相信隨着港股的新股活動轉趨活躍,吸引更多資金回流中國資產,將能為整個中港股市掀新局。投資者宜耐心觀望市場變化,配合國策發展作出合適的部署。