東方日報B1: 人幣邁升軌 港股9月不太曳

2024年09月02日 00:05
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雖然港股在過去10年的9月普遍向下,但今年不宜看得太淡。
隨着美國聯儲局今個月加息已無懸念,美股、日股等外圍股市已擺脫8月初「黑色星期一」的頹勢,港股8月底受惠人民幣回升而開始發力向上,累計進帳逾600點,但表現仍跑輸環球股市。展望9月,證券界普遍認為要留意大市能否守穩18,000點關,因外圍政經變數多多,加上市場已消化減息因素,所以單從利率因素看,仍須謹慎行事。反觀中、港股市受惠人民幣升值,作為內地科企代表的阿里巴巴(09988)整改有望告一段落,並最快9月有望納入港股通,迎北水進場,且有大型中資企業招股活動「開波」,料有資金流入跟進,且看能否帶動港股步離低谷發力追落後,故對9月市況展望毋須過分悲觀。
9月足以支持港股在消化了利率因素預期下仍有機會向上突破,乃中資股表現。8月下旬以來,市場在預期美國9月減息之下,美元轉弱,一眾非美元貨幣反彈,包括人民幣。上周人民幣的在岸及離岸價雙雙反彈至兌每美元報7.08水平,人民幣若持續升值,將有利中國資產估值觸底回升,港股誠然有望成為受惠者。
板塊方面,上升動力有望來自中資科技股。其中,阿里上月底已於聯交所變為主要上市,其美國預託證券(ADR)早前獲《孤注一擲》原型Michael Burry的投資公司Scion Asset Management等大型機構增持,即惹來市場猜測是否有「春江水暖鴨先知」的先兆,而阿里9月有望獲納入港股通名單,迎望北水,也是利好股價的潛在因素。
上周五國家市監總局宣布阿里整改完成,阿里也表明這是新的發展起點,針對科企的嚴監管告一段落,或為中、港股市重新起步的利好信號,加上中國大型智能概念股──美的集團將於本周啟動上市前路演活動,集資額達30億美元(約234億港元),若成功吸引資金流入認購,將支持市況改善。
Solomons Group亞太區投資及ESG總監黃耀宗認為,中港股市接下來受自身因素多過外圍因素影響,原因是MSCI中國指數早前已經突破了5月的下降軌,且與恒指關連度極高,估計是與港股估值低有關,所以港股縱使面對內地消費氣氛薄弱的大氣氛,仍然「應跌無跌」,更有略為轉強的味道,料恒指在17,200點見支持,上望18,600點。他又提及,中特估走勢可受惠內地減息周期,資金亦未見在相關板塊有流出情況。
信誠證券聯席董事張智威表示,觀乎恒指8月初由16,441點升至月底的18,000點,反映市場已充分預期美國聯儲局的減息行動。至於阿里,月內有機會獲納入港股通,建議可待「北水」確切掃貨才作行動。張智威又提及,由於現時距離美國總統大選不足100日,相信兩黨候選人會將「中國牌愈打愈狠」,所以建議要迴避藥明生物(02269)等醫藥股、汽車股以至晶片股等與出口有關的板塊。
耀才證券研究部總監植耀輝表示,中國8月官方製造業採購經理指數(PMI)表現僅屬一般,港股短期仍受內地經濟、A股表現左右,本周要留意美國的非農數據。儘管恒生指數能穩守20天線樓上,但衝破萬八點關有阻力,料本周恒指會先在18,000點拉鋸。iFAST Global Markets投資總監溫鋼城則指,恒指已連升4周,惟資金未見配合,尤其近日北水流入香港勢頭減少,預期恒指本周波幅與上周接近,即介乎於17,500至18,100點之間。
不過,數據顯示,整理過去10年恒指在9月的表現,當中有8年錄得跌幅,尤以2022年挫13.68%最傷。若然拉長20年來看,有3年的9月錄雙位數跌幅,分別在2008年、2011年及2022年,相關跌幅為10.27%、15.26%和13.68%。