东方日报B1： 人币迈升轨　港股9月不太曳

随着美国联储局今个月加息已无悬念，美股、日股等外围股市已摆脱8月初“黑色星期一”的颓势，港股8月底受惠人民币回升而开始发力向上，累计进帐逾600点，但表现仍跑输环球股市。展望9月，证券界普遍认为要留意大市能否守稳18,000点关，因外围政经变数多多，加上市场已消化减息因素，所以单从利率因素看，仍须谨慎行事。反观中、港股市受惠人民币升值，作为内地科企代表的阿里巴巴(09988)整改有望告一段落，并最快9月有望纳入港股通，迎北水进场，且有大型中资企业招股活动“开波”，料有资金流入跟进，且看能否带动港股步离低谷发力追落后，故对9月市况展望毋须过分悲观。

9月足以支持港股在消化了利率因素预期下仍有机会向上突破，乃中资股表现。8月下旬以来，市场在预期美国9月减息之下，美元转弱，一众非美元货币反弹，包括人民币。上周人民币的在岸及离岸价双双反弹至兑每美元报7.08水平，人民币若持续升值，将有利中国资产估值触底回升，港股诚然有望成为受惠者。

板块方面，上升动力有望来自中资科技股。其中，阿里上月底已于联交所变为主要上市，其美国预托证券(ADR)早前获《孤注一掷》原型Michael Burry的投资公司Scion Asset Management等大型机构增持，即惹来市场猜测是否有“春江水暖鸭先知”的先兆，而阿里9月有望获纳入港股通名单，迎望北水，也是利好股价的潜在因素。

上周五国家市监总局宣布阿里整改完成，阿里也表明这是新的发展起点，针对科企的严监管告一段落，或为中、港股市重新起步的利好信号，加上中国大型智能概念股──美的集团将于本周启动上市前路演活动，集资额达30亿美元(约234亿港元)，若成功吸引资金流入认购，将支持市况改善。

Solomons Group亚太区投资及ESG总监黄耀宗认为，中港股市接下来受自身因素多过外围因素影响，原因是MSCI中国指数早前已经突破了5月的下降轨，且与恒指关连度极高，估计是与港股估值低有关，所以港股纵使面对内地消费气氛薄弱的大气氛，仍然“应跌无跌”，更有略为转强的味道，料恒指在17,200点见支持，上望18,600点。他又提及，中特估走势可受惠内地减息周期，资金亦未见在相关板块有流出情况。

信诚证券联席董事张智威表示，观乎恒指8月初由16,441点升至月底的18,000点，反映市场已充分预期美国联储局的减息行动。至于阿里，月内有机会获纳入港股通，建议可待“北水”确切扫货才作行动。张智威又提及，由于现时距离美国总统大选不足100日，相信两党候选人会将“中国牌愈打愈狠”，所以建议要回避药明生物(02269)等医药股、汽车股以至晶片股等与出口有关的板块。

耀才证券研究部总监植耀辉表示，中国8月官方制造业采购经理指数(PMI)表现仅属一般，港股短期仍受内地经济、A股表现左右，本周要留意美国的非农数据。尽管恒生指数能稳守20天线楼上，但冲破万八点关有阻力，料本周恒指会先在18,000点拉锯。iFAST Global Markets投资总监温钢城则指，恒指已连升4周，惟资金未见配合，尤其近日北水流入香港势头减少，预期恒指本周波幅与上周接近，即介乎于17,500至18,100点之间。

不过，数据显示，整理过去10年恒指在9月的表现，当中有8年录得跌幅，尤以2022年挫13.68%最伤。若然拉长20年来看，有3年的9月录双位数跌幅，分别在2008年、2011年及2022年，相关跌幅为10.27%、15.26%和13.68%。