【摩通推介】市場憂環球經濟前景　日圓拆倉潮會否再現？

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部：美國上周公布的就業數據差過市場預期，非農新增職位3個月平均增長為2020年新冠疫情以來最慢，加深市場對美國經濟或出現硬着陸的憂慮，美股三大指數上周五(6日)顯著受壓。如投資者看認為納指將反彈，可注意納指購(10390)，行使價22,100點，實際槓桿13.8倍，2025年03月21日到期。如認為後市有下跌空間可注意納指沽(10268)，行使價17,200點，實際槓桿9.8倍，2024年12月20日到期。

區內市場周一(9日)早上公布一系列的經濟數據同樣令投資者憂慮經濟前景。內地8月份消費物價及生產物價指數均低於預期，當中生產物價指數按年跌幅擴大至1.8%，投資者關注內地上游生產活動及物價持續萎縮，或反映內地經濟需求疲弱。另一方面，日本今早公布的第二季經濟增長終值按年增幅為2.9%，低過預期。MSCI亞太指數今早曾跌至3周低位。

展望本周，美國將於本周三公布CPI數據，市場或從中尋找聯儲局下周(9月19日)議息時利率調整幅度的線索。歐洲央行則率先於本周四公布議息結果，據外媒報導，市場預期歐洲央行於7月減息後將於9月議息會議上再次下調利率。上周公布的歐元區次季薪金加幅按年放慢至4.2%，在通脹預期或進一步減弱下，市場料歐央行在10月及12月的兩次議息會議上，至少還會減息多一次。

匯市於上周五美國公布就業數據當日走勢波動，美匯指數於數據公布後一度低見100.5水平，再逼近今年低點，惟其後聯儲局理事沃勒表示減息50點子機會不大，美匯指數自低位回穩，非美貨幣普遍於高位略為回吐。

未來兩周環球央行議息會議或令股、匯及債市波動性增加，如投資者希望進場捕捉匯市機會，可留意摩根大通外匯輪證。歐元兌港元早前突破過8.7算後回落，如投資者部署短線追入可參考歐港購(10246)，行使價8.88港元，實際槓桿46.1倍，2024年10月31日到期。如看淡歐元可參考歐港沽(10103)，行使價8.5港元，實際槓桿27.4倍，2024年12月27日到期。

日圓方面，環球股市下跌，避險情緒升溫下，日圓匯價向上，美元兌日圓再下試142水平，投資者關注日圓拆倉潮會否再次出現，令日圓再度出現升勢。如認為日圓或會進一步突破，可留意美元兌日圓認沽證美日沽(10404)，行使價125日圓，實際槓桿13.4倍，2025年3月31日到期。或日圓兌港元認購證日港購(10370)，行使價6港元，實際槓桿14.1倍，2025年4月30日到期。

如看淡日圓可參考可留意美元兌日圓認沽證美日購(10356)，行使價162日圓，實際槓桿18.5倍，2025年2月28日到期。或日圓兌港元認沽證日港沽(10099)，行使價5.3港元，實際槓桿20.4倍，2024年12月27日到期。

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