曜熊理财：警惕10月股市波动　减息正面影响需时显现

美国联储局终于宣布减息，并大刀阔斧在首次便调减0.5厘，部分投资银行及投资者感到意外。标指及道指上周四(19日)晚齐齐创新高，市场憧憬联储局减息会令到美国经济“软着陆”，华尔街普遍接受联储局主席鲍威尔在经济仍算好的情况下减息，去降低经济衰退的风险。

道指上周四晚收市升穿42,000点，同时标指收市突破5,700点，双双创历史新高。投资者见到减息0.5厘，兴奋地把担忧经济衰退的念头一扫而空，华尔街银行界更乐观地估计联储局在今年年底前会再减息0.25厘，在2025年会续减息1.25厘，2026再减0.25厘，并相信联储局会维持这鹰派减息手段去维持美国的稳健经济发展。

港股也借势发力，恒指即月期指由日前曾跌穿17,000点，升至上周五(20日)早上18,378点，全周升幅近1,400点，重上18,000点之上，气势如虹，若观察成交量有1,700多亿港元及技术走势等，相信本周初后市仍有馀力向上。

笔者之前已提到香港经济表现逊色的主要原因是受高息所困扰，本港利息因联系汇率必会逐步跟随美息向下，展开新一轮减息周期，有助香港经济重回正轨，香港股票基金可吼。

不过，联储局这次减息其中一个主因是失业率有向上伸延之势，企图用减息去刺激劳工市场，避免经济陷入衰退。有投资银行担心，今次太早减息及减息过多，会导致之前不受控制的通胀死灰复燃。相信联储局之后怎样去平衡通胀目标及减息行动，是一件非常复杂和艰难的工作。

投资者在10月份要非常审慎市场的波动。首先，传统10月份是股票投资者避忌的月份，加上地缘政治、战争，以及美国大选等，都意味10月份的股市波幅会非常之大。减息对香港甚至东南亚股票市场带来的正面影响，在9月份之后，可能要到11月份才能更明显地在市场表现出来。

曜熊理财策略分析员