陈乐怡：手机设备股料受惠换机潮

内地再度推出政策组合拳，超出预期的措施提振投资情绪。除了预期以内的下调存款准备金率、降息，以及减存量房贷利率外，还提到创设新的政策工具以支持股票市场发展，相对而言有较大的想像空间。预计港股短期气氛向好，风险偏好改善，恒生指数上望今年5月高位19,706点，惟留意投资者焦点将会逐步转移至政策执行情况及实际效用。

另方面，市场研究机构TechInsights的资料显示，在苹果公司(Apple Inc.)的主要市场中，iPhone 16 Pro和Pro Max的买家能够比以往更快收到手机。在美国、中国和英国，黑色256 GB版本的iPhone 16 Pro和Pro Max的出货时间分别比iPhone 15 Pro和15 Pro Max缩短了一至两周及两至3周。iPhone新手机销情慢热，或与人工智能(AI)功能Apple Intelligence分阶段推出有关，需求或延后释放，短线拖累Apple供应链股份表现。

不过，相信AI加快渗透的中线结构性增长主题不变。Apple以外的品牌下半年亦有重磅新机面世，其中华为三折叠手机销情火热，另小米集团(01810)将于9月26日举行发布会。预计经过去库存周期，全年手机零部件出货量回升，加上高端产品占比增加，利好平均售价向上，展望2025年规格升级有望重新加快。龙头手机设备股现趁低吸纳的机会。

客户补单利好申洲业绩

个股方面，可留意申洲国际(02313)。公司上半年盈利优于市场预期，主要受惠于国际客户完成去库存，逐步回补订单，推动产能使用率回升，毛利率取得明显改善。公司于海外产能持续拓展，有效降低地缘政治风险，而且效率具提升空间，利润率有望进一步上升。估值上，申洲现价对应2024财年预测市盈率14.9倍，低于过去5年平均水平，该股可上望74元，支持位57元。

信达国际研究部助理经理 陈乐怡(作者为注册持牌人士，其及其有联系者并无拥有上述建议股份发行人之财务权益)