8月港M3按月增1.1%　分析：资产市场仍面临资金泛滥局面

金管局公布，8月底本港广义货币(M3)折合港元后，按月升1.1%至18.14万亿港元。祥益地产总裁汪敦敬表示，香港资产市场仍然是面对资金泛滥的局面。

汪评论道，M3是指整个经济体系内的货币总量，包括市民持有的纸币及硬币，再加上银行存款和可转让存款证。其中，银行存款占M3绝大部份(93.91%)。汪敦敬一直提倡“M3定律”，认为2009年后对房地产市场具有最大影响力的因素其实是急升的资金量，事实上近年楼价升幅往往也是以M3增加比例同步向上。在通胀下，“太多的货币追逐有限的货物”，从而使该货物价格上涨。因此，长远影响楼价最大的因素是M3，为楼市的长远结构性提供一个基础。除此之外，货币供应量亦可反映潜在购买力和资金的流动。

他续说，回望1997年亚洲金融风暴，当时M3是2.81万亿港元水平。截至最新数据，反映M3已增长了545.56%。再看同期的楼价增长，根据差饷物业估价署的私人住宅售价指数，在1997年高位去到172.9点的水平，最新的楼价指数是292.1点，得出楼价增长是68.94%，因此可说香港楼价在过去20多年里的上升步伐并无失控。

另外，8月底，香港拥有价值约3.3万亿港元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币约5倍多，或港元货币供应即M3约39%，丰厚的外汇储备对香港货币制度亦起著稳定作用。