中指院料内地全年新楼销售面积降18%

踏入第四季以来，由于中央释放明确信号稳楼市，市场普遍预期楼市有望好转。尽管如此，中指研究院预计，全年新建商品房销售面积或将回落至约9.3亿方米，按年降幅约15至18%，房企投资回稳料落后于楼市销情，故开工投资或将延续低位运作态势。

中指院的报告指出，今年以来，国内土地市场延续低温运行态势，政府推地、房企拿地信心均不足，土地供需两端持续缩减。据其初步统计，今年截至9月26日为止，300个城市住宅用地供需规模的按年减幅均在三成以上，土地出让金降幅逾四成，成交楼面均价亦跌13.3%，溢价率较去年同期减少0.7个百分点。

数据同时显示，首3季的住宅用地流拍、撤销挂牌拍卖个案共涉2,998宗，流拍撤牌率为31.9%，较去年同期升7个百分点。其中，第三季住宅用地流拍撤牌占831宗，流拍撤牌率25.5%，按年及按季均回落2.7及11.9个百分点。

房企投地策略偏谨慎

中指院认为，土地市场缩量态势尚未改变，现时房企投地策略整体偏谨慎，重点城市由央国企及地方国资拿地的占比持续保持在75%。为提高土地市场活力，上季重点城市针对土地拍卖规则持续进行优化，包括取消土拍地价上限，短期来看，土拍环境持续宽松，政府在供地及土拍政策调整上将更加市场化，未来若市场销售能在政策带动下逐渐企稳，核心城市土拍情绪或将温和修复，同时结合中央强调“严控增量”来看，土地市场整体量价预计仍将处于低位。

对于已违约的中资发展商而言，FSMOne环球债券部助理研究经理施家颂认为，由于大部分重组涉及债转股方案，若强势股价能维持现水平，相关债券最终会趋向同于股票的价值；股价暴涨理应会推动或加速更多境外债权人支持重组方案，或有望成为违约内房债价反弹的动力之一。

惟他提醒，部分重组方案的债转股设有金额限制，即使全数选择相关工具亦未必可将本金全部转换，这些经重组所发行的可换股债在指定年期后才能陆续换成新股，而新股亦可能设禁售期，期间股价有机会大幅回落，故当中的不确定性仍较大。

值得留意，中国恒大(03333)清盘人在10月初，就入禀公司执行董事许家印等人追讨股息及酬金共约60亿美元(约468亿港元)案件，已于香港高等法院进行聆讯。