许绎彬：静候机会重新部署　各类数据必须关注

耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，内地长达7天的十一长假期终于完结，在国内四处洋溢着歌舞升平气氛的同时，个别国内从事证券工作的职员在这悠长假期仍要努力工作。事缘在长假期前夕，国内使出“连环拳”挽救经济，是次出拳所有焦点放在资本市场上，因而A股沪综指随即由2,800点起步至长假前最后一个交易日升至3,300水平，而成交额度更创下近年新高；此走势其实只用了5个交易日已经有如脱胎换骨，除被外间认为来得非常突然，更被人认为由于国内股市已沉寂多时，未来国内股市应该会重现升浪，更有人认为会好像“狂牛”般来得凶猛。由于股票市场充斥着一片大好气氛，令国内市民大排长龙开立投资户口的情景随处可见，因而令国内证券业从业员需要取消休假来配合这庄观的场面；而港股市场方面，当然与国内市场有着异曲同工的情况，由17,000多点起步，只需5个交易日便升穿22,000点以上水平，除令到香港投资者终可吐出三年的闷气振臂高呼外，各界更认为中港两地股市未来应该可以有机会“追日赶美”及会令外资重回中港两地股票市场的怀抱；加上，在国内假期时，国内发改委指在十一长假后的首个交易日将会公布“一揽子增量政策”，市场憧憬内地救市措施再会加强力度，北水应该又可大幅滋泽股票市场，因而令投入股票市场的人数及开户人数再度飙升。

但世事往往岂能尽如人意，尤以投资市场，当一面倒企在同一边时，事实往往也是事与愿违。国内股票市场在长假后复市，除确实展现升浪，并在一日刷新多项纪录，包括沪综指、沪深300指数均创下2000年以来最大开市升幅，深圳创业板及北京北证50指数同样创下历史最大开市升幅。而沪深两市主板成交额开市短短20分钟便再创历来最快破万亿元人民币纪录，全日成交更创下3.45万亿元人民币历史新高；而市场焦点则在发改委宣布“好消息”时，会否将上证指数推至3,500点或以上水平之际，发改委发布的内容与市场预期有很大落差，在天气不似预期的情况下，国内指数尽管仍有上升，但升幅则明显少一截。而同样对港股充满期盼的一众股民，在国内股市升幅突然收窄之际，部分大户及散户纷纷止赚离场，引致港股久未出现的“高台跳水”再度呈现；而这次插水更触发市场出现互相践踏的情况，令恒指单日转向，曾一度跌至20,000点边缘；正因如此，港股在该日跟国内一样，均写下两项纪录，就是成交金额达6,204亿港元的历史新高，而该日跌幅达2,174点亦是历来最大跌幅；恒指失守两万一关口，国指则是16年以来最大的单日跌幅。值得一提的是，部分上月仍将港股调低至14,000点的外资，当港股升至22,000以上的水平时，才突然“转軚”看好，摩根士丹利及花旗预计恒指可见26,300点。

笔者认为，每逢踏入十一长假，有份投资港股的投资者均相信在过往的数据分析下，认为在该期间，港股因缺乏北水灌溉，理应不论波幅或升幅亦会因而放缓；而已在九月底被夹到遍体鳞伤的淡友，则在此期间企图向好友发动攻势及企图突袭，但今年的十一长假则呈现相反的局面；尽管港股的成交确实在长假期间有所萎缩，但出奇地仍能保持有3,000多亿元以上，而指数则愈战愈勇，勇闯至高见23,241点，得势不饶人，难为了淡友又一次惨被伏击。而在国内投资市场洋溢着一片股市“狂牛”气氛，加上在憧憬发改委有最新的救市措施下，新加坡富时中国A50期指未平仓合约数量更飙升至创纪录的120万手，因而可见全押重注预期国内A股复市当日定必造好。在林林总总利好的消息下，有份投资港股的投资者亦意识到长假后北水回归，“股市想跌都难”，实属人知常情；而同样有此一系列憧憬下，投资者一定会储重货及衍生市场方面全属好仓，齐齐等这日的来临；谁不知在没有具体救市措施下，淡友再度采取主攻，令恒指在国内长假后，急插2,174点，黄金周期间的升幅只用一日时间便全部蒸发，而港股市值单日蒸发3.8万亿元，除单日跌幅暂写下历史一页外，被收回的牛证亦属近年之冠。在惊魂未定的情况下，短期内恒指的走势相信仍会以大上大落为主，单日波幅近千点，亦可能会成常态，建议投资者入市前要扣紧安全带；由于港股升势来得急，调整幅度大及来得快，短期内除非国内有政策出台救市，否则港股仍会处于风雨飘摇的状况，建议短炒为主，持盈保泰；如能在19,800点水平以上企穏作消化，投资者便可考虑开始分段部署，更建议投资者现阶段头脑要保持冷静分析，并要留意数据。参考过往中港两地股市急升，除国家出手救市外，人民币兑美元汇率转强亦是关键；国内股市的上落，美国大选前股票市场会否被兴风作浪，投资者必须时刻留意，不可轻视。