耀才：港股淡势已成　关注内地刺激措施成效

耀才证券执行董事兼行政总裁许绎彬表示，本周全球焦点，定必是美国“狂人”特朗普再度当选美国总统，因而令道指再度创下历史新高，有份投资美股市场的投资者相信难掩兴奋心情；但在地球的另一边，则可用“有人欢喜有人愁”来形容，港股在特朗普胜选后可谓阴霾笼罩，出现四连跌，更呈现久守必失的情况，守穏多时的20,000点，最终难敌淡友的重击，昨日(即13日)更低见19,608点，50天线曾一度宣告失守；尽管港股在收市前重返50天线上，但由于淡势已成，要重返20,000点，好像显得力不从心。

本周港股出现进退失据的导火线，是特朗普重掌白宫后，令市场不期然联想起久违的美方向中国征收的关税战，忧虑会重施故伎，中国定必又再成为特朗普加强打压的重点目标；再者，内地人大常委会会议在上周闭幕，救市措施欠缺惊喜，规模及细节均令投资者失望，因而未能为港股带来刺激作用；加上，可能外资认为国内所推出的救市措施对资本市场的冲击已经有限，从而令外资开始有离开中国资本市场的迹象；据外媒统计显示，中资股的交易所买卖基金（ETF）已是连续第四周遭遇外资撤资。不得不承认，市场对内地经济前景的信心正显著动摇及失去耐性。而美元兑人民币曾一度逼近7.25，是三个月以来的低位，可见人民币汇率非常疲弱，亦是阻慢资金流入资本市场的主因；上述各项数据均对中港两地股票市场不利，如情况未有改善，相信市场波动可能会增大。

笔者认为，投资者对市场仍充满无限期望，守望着内地会对实体经济再推出一连串刺激政策帮助，相信亦无可厚非；但如仍念记着“连环拳”后的气势，只会有可能不断失望；如过分进取，最后恐怕会败走离场；原因其实很简单，市场相信早已对一系列的救市措施作出消化，或用“习以为常”来形容；平心而论，如果每周也要不断指望救市方案来挽救经济，是否因为药力未如理想或吃药后未有反应，才不断要试吃不同类型的药来救治当前的经济难题？因此，笔者认为，现阶段应理智地等待内地在推出一连串的救市措施下，有否令经济、内房及内需问题有所改善，才是断定未来内地应推出哪类型的救市方案，这样才是良道；而港股则一向在欠缺实质自理能力下，始终是较为被动，偶有风吹草动，跌幅可能会比其他国家为多，投资者定必要格外留神，“炒股唔炒市”，见步行步。

笔者在执笔时，适逢刚巧挂上八号风球，而今次的八号风球除是11月以来罕有的8号风球外，还有另一个历史使命，就是香港股票市场作出“零的突破”，在政策上终于能与全球著名的交易所睇齐，就是正式实施“打风不停市”；虽然是次政策对其他交易所，尤以中国股票市场对比并非新鲜事，但起码香港终于肯踏前一步，与世界同步；即使不会瞬间做到“追日赶美”，但起码可以与世界接轨，与其他国家争一日之长短，在现行香港疲弱的经济下，如在8号风球下仍能保持2,000亿元成交，相信在印花税的进帐下，库房亦会带来不少收益，可谓缔造双嬴，百利而无一害。