高盛：恒指明年目标23000点　港股A股评级“超配”

港股近年走势跑输美股等外围股市，除了受内地经济影响，资金流动都是左右市况的关键。对此，高盛首席中国股票策略分析师刘劲津认为，内资未来对港股定价权的影响力将较外资大，原因是观乎海外对冲客户仓位并非“耐心资本”。

他举例指，9月对冲基金仓位一度由6%提升至10%，惟现时又回落至7%，所以看到他们是快来快去，惟反过来看，国内个人投资者特别是散户成为现时股市资金来源。

该行提及，今年“北水”流入港股的规模已达850亿美元的历史高位，估计明年金额仍有750亿美元，虽然较今年为低，惟规模仍处于偏高水平。

至于恒指明年目标，他指有机会见23,000点，即与现水平有逾10%升幅；又给予未来12个月港股和A股“超配”评级。

不过在关税阴霾下，他提及A股遭受的影响会较港股为低，故认为A股未来3个月内或好过港股，原因有三。一是国内刺激措施对A股正面作用较为直接；二是不少A股以人币计价影响较低；三是散户在国内市场参与度较高。

高盛早前发报告指，2025年MSCI中国指数和沪深300指数预计分别上涨15%和13%，每股盈利(EPS)增长7至10%。板块方面，他们最新上调医疗保健股至“超配”，同时维持媒体、消费及保险评级在“超配”之列，而银行、能源等板块评级为“减持”。