东方日报B1：华内需回暖　美团纯利飙

内地政府积极提振民生消费，为小商户生意助攻，餐饮外卖及配送平台龙头美团(03690)第三季经营溢利按年狂飙3.07倍，高达136.85亿元(人民币‧下同)，亦较第二季升21.57%；按照非国际财务报告准则(Non-IFRS)的经调整纯利更按年大增1.23倍，录128.29亿元，虽不及第二季创下的136.06亿元历史新高，但仍高于市场预期的1.11倍升幅，更释放内需逐步复苏的信号。

业绩公告显示，美团上季核心本地商业(外卖配送、到店消费、即时零售平台美团闪购等)分部收入按年增20.24%至693.73亿元，多于第二季的606.81亿元。增长主要是交易笔数增加，即时配送业务的订单量按年增14.5%至约70.77亿。其中，美团闪购继续引领即时零售的快速发展，用户数量及交易频次均实现双位数的增长。

同时，到店、酒店及旅游业务在上季亦取得强劲增长，订单量较去年同期高出超过50%。年度交易用户及年度活跃商家数量均创历史新高。美团董事长王兴昨于业绩会议上表示，随着年轻一代进入大学，以及投身职业生涯，其外卖业务用户群势将扩大，因留意到这批群体的消费频率及每月每户平均收入(ARPU)均见良好增长趋势，故有信心在目前的规模上，其外卖业务也能保持稳定增长。

然而，内媒分析指，美团在第三季继续低价路线。透过专注低价外卖的“拼好饭”业务商家，集团坦言，可有效扩大高性价比产品的销量、吸引新顾客和提升收入水平。此外，第三季进一步扩展“品牌卫星店”，为商家提供全流程的数码化支持，也为消费者提供高性价比的产品。管理层昨于业绩会议上指，“品牌卫星店”已在连锁餐饮品牌新的增长动力所在。

面对不断加剧的行业竞争，美团指内地餐饮外卖行业仍有巨大的增长机会，消费者需求亦正在扩张，集团会继续联同生态合作伙伴，积极深入产业链，探索多样且高效的解决方案，为商家提供更多扶持等。

实际上，集团整体销售成本在上季已录约568.23亿元，比第二季的483.61亿元增长17.49%，除了由于即时配送交易笔数增加，亦因季节性骑手补贴有所上升，导致销售成本占收入比重升至60.7%。因此，核心本地商业分部的经营溢利按季下跌4.27%至145.82亿元，该分部的经营利润率由第二季的25.1%降至上季的21%。

反观一直被视为集团“烧钱”板块的新业务(包括主打社区团购的美团优选、小象超市等)，分部经营亏损由第二季的13.14亿元进一步收窄至上季的10.26亿元，该分部经营亏损率按季收窄1.9个百分点至4.2%。集团长远仍争取实现盈亏平衡，今次亏损减少，主因努力改善营运效率，尤其是商品零售业务。

值得留意，集团指，上季美团优选的亏损续按季收窄，除美团优选外的其他新业务，在第三季已实现盈利。这变相是过去几年保持高亏损额的新业务一大利好消息，不过，周五(29日)绩前的美团股价跌2.03%，收报168.7港元，为全日第二大跌幅蓝筹，且11月累计转跌7.56%。