野村：对亚股明年初采谨慎立场　降南韩评级至中性

野村发表亚洲(撇除日本)市场明年展望报告，从自上而下分析，考虑到地缘政治及贸易紧张局势加剧，关税迫在眉睫，区内央行货币政策的支持力度不如以往，以及中国对财政刺激克制，该行决定对亚股2025年初采取谨慎立场，并予MSCI亚洲(撇除日本)指数明年底的基本情境预测750点。

整体而言，从目前至2025年底，该行预计MSCI(撇除日本)指数在基本情况下的回报率较低，这主要是由盈利增长推动，并预计回报率将在2025年回升。该行倾向于国内导向超过贸易为主的股份。区内建议增持印度、马来西亚、台湾地区；该行予中性看法包括MSCI中国、印尼、MSCI新加坡及南韩，不过把其降级至中性。此外，该行维持低配地区市场包括菲律宾、泰国及MSCI香港。

该行指，对科技业保持增持看法，有选择地看好医疗保健/旅游主题；削减房地产投资信托基金/股息殖利率；在香港/中国维持杠铃策略。野村又指，予中国市场“技术中性”(Tactical Neutral)的看法，建议挑选包括净现金/强大的资产负债表公司，这些公司是更多回购、现金及股息的股份，以及一些遭受打击的周期性复苏股票，包括面向结构性机会的股票。

该行列出对中国市场指导性主题股份(Indicative stock ideas)，包括腾讯(00700)、阿里巴巴(09988)、美团(03690)、美的(00300)、招行(03968)、中国平安(02318)、名创优品(09896)、贝壳(02423)、小米(01810)、生益科技、宁德时代、比亚迪(01211)、安踏(02020)、立讯精密及迈瑞医疗等。

此外，野村予MSCI香港指数“减持”评级，指导性主题股份包括友邦(01299)及港交所(00388)。