法興：去年窩輪牛熊證成交額升1%　上半年可吼呢啲板塊...

法興發布2024/2025年窩輪及牛熊證市場回顧及展望。法興證券上市產品銷售部亞太區董事周翰宏表示，該行給予美股標普500指數今年底目標6,750點；港股國企指數今年最悲觀情況下跌11%、最樂觀情況看升23%，中資股維持「增持」評級，並提醒今年投資者需留意的潛在風險因素包括環球貿易戰、中美關係發展、通脹不確定性、內地經濟增速未如預期等。

他指美企盈利及市值佔全球企業的百分比持續攀升，俗稱「美股七雄」的7隻大型科技股仍將是全球投資者關注點，預期港股投資者對美股亞洲時段交易的興趣將持續增加，相關窩輪成交、街貨量及資金流等均有機會再創新高。

法興目前在市場上有35隻美股個股窩輪，覆蓋8隻美股，包括美股七雄以及超微半導體(AMD)。他指會視乎市場反應和對沖等因素，考慮其後發行高通相關窩輪，並期望美股個股窩輪的持貨市值會由去年佔整體窩輪的0.3至0.4%，今年可提升到1至1.5%。

港股方面，周氏預期ATMX窩輪引伸波幅回穩，而今年上半年值得留意的板塊及主題包括穩定高派息類股（例如中資電訊股、銀行股、石油股、收租股）、機械人和AI相關類股（例如小米集團）以及電動車與環保相關類股（例如比亞迪股份）。

他補充，回顧2016年特朗普首次勝出美國總統選舉以及其後公布關稅措施後中港股市表現，對比去年第四季特朗普再次勝出的中港股市表現，發現港股已預先反映大部分對中美貿易戰的擔心因素而累積一定跌幅。

回顧2024年，法興證券上市產品銷售部亞太區董事蔡秀虹表示，窩輪及牛熊證的總成交額按年微升1.3%，至2.9萬億元，佔大市的成交比例9%，惟較2023年佔大市成交比例的11.2%下跌。輪證市場焦點集中於恒生指數的相關產品，去年恒指窩輪佔 整體窩輪成交的45.6%，較2023年的39.1%增加；恒指牛熊證佔整體牛熊證的成交更由88.2%增至93%。另除着去年恒指波幅擴大，新上市恒指牛熊證數目急增，由2023年的13,386隻增至2024年的16,994隻。這同時反映投資者善用牛熊證的產品特性（例如強制收回機制）以控制投資風險。

她補充，去年投資者對美股窩輪的關注度顯著提升，並在港股交易時段內運用美股窩輪進行超前部署，例如在美企公布業績前買入，善用兩地時差帶來的投資機會。