花旗对港楼市看法更悲　今年住宅楼价料再跌...

花旗表示，相较去年11月，该行目前对本港楼市的看法更悲观，预期今年住宅楼价再跌3%。该行偏好自由现金流及股息能见度较高的股份，估计资本开支大、负债率高或零售敞口大的房企表现落后，地产股首选恒地(00012)及信置(00083)，长实(01113)可能有惊喜，因其海外业务比重高。

花旗发表研究报告，指出由于贸易关系紧张、港元过于强势，以及财政储备及土地销售下降可能限制财政扩张政策，对楼市造成宏观不确定因素，而且市场似乎已下调减息幅度预测，本港最优惠利率(P)料下调空间较小。

该行又指，虽然成交量上升，但楼价估计仍未触底，一手供应仍处历史高位。零售货值在负数调整周期；写字楼租金或价值持续下跌。

花旗对本港住宅市道持“中性”看法，原因是供应创历史新高，但内地买家可推动资产周转。另外，予零售收租物业“减持”评级，因为受累于强港元及平均消费下跌，估计今年商场租金将下跌约5%。写字楼前景更淡，因供应多、需求弱，租户又对租金敏感，预期今年甲级写字楼空置率约16%，写字楼租金下跌6%。

股份方面，该行偏好依次为地产股、零售收租股、零售REITs、写字楼REITs及相关收租股，首选恒地及信置，基于稳定派息前景、专注住宅发展、净现金流量，另长实的非中、港业务比例较高，可能会吸引部分投资者，惟较早前派息政策有变。

至于九仓(00004)则因估值昂贵而被予“沽售”评级；新世界发展(00017)、冠君产业信托(02778)及置地同被予“沽售”评级。